Les grandes plates-formes publicitaires sur lesquelles Pictet-Digital est positionné ont largement investit dans leurs systèmes et la gestion des données pour répondre aux critères du Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD). Elles possèdent les compétences pour effacer ou encrypter les données des utilisateurs et les vendre par paquet aux annonceurs, sans pour autant diffuser d’informations sensibles. Le respect des nouvelles normes ne devrait donc pas leur poser problème.
Facebook aura par exemple doublé ses dépenses d'investissement de 2017 et 2018, à 14 milliards de dollars1. La société possède par ailleurs des équipes de respect de la conformité (compliance) pour tous les marchés clés et pourra s’adapter rapidement si une autre région que l’Europe vient à adopter des dispositions similaires.
Les entreprises les plus exposées aux dispositions sur la protection de la vie privée sont les petits groupes de publicité internet, dans lesquels Pictet-Digital n’a pas investi. Effectivement, de nombreuses entreprises auxquelles elles achètent des données personnelles ne pourront plus continuer d’opérer sous la nouvelle réglementation. Ces petits groupes vont donc devenir plus dépendants des grandes plates-formes.
Enfin, si des pénalités financières liées au RGPD devaient être imposées, elles représenteraient un maximum de 4% du chiffre d’affaires de la société concernée1. Pour Facebook, dont les marges bénéficiaires sont élevées et dont moins d’un tiers du chiffre d'affaires vient d’Europe, l’impact maximal d’une pénalité sur le résultat net serait de l’ordre de 2,3%1.
Comme le montre le graphique ci-dessous, la surperformance du secteur a été tirée par une très forte croissance des profits. Sur la base des ratios cours/bénéfices (PER) courants, la valorisation du secteur par rapport au MSCI World s’avère donc proche de sa moyenne historique.
En considérant la croissance des deux prochaines années, le thème reste très bon marché: le PEG à 2 ans de Pictet-Digital est de 1,3, à comparer à 1,65 pour le MSCI World1.
Notons que Pictet-Digital n'a pas investi dans les semi-conducteurs, segment le plus cher de l'indice MSCI Information Technology avec un PEG de 2,771.
Rappelons que Pictet-Digital diffère de ses concurrents spécialisés dans les technologies de l’information sur plusieurs points:
La stratégie n’est pas gérée selon un indice de référence, ni influencée par un tel indice. L’indice MSCI World n’est pas un indice de référence mais un indicateur de comparaison représentatif du marché actions monde (d’autres indices équivalents tels que le MSCI ACWI sont également appropriés).Compte-tenu de son approche d’investissement thématique, l’univers de la stratégie est plus concentré que celui des indices mondiaux. En revanche il peut contenir des titres non compris dans l’univers constitutif de ces indices car il n’est pas limité en termes de secteur géographique et de taille de capitalisation.
Profil de risque et de rendement
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Risque = 6 (sur une échelle allant de 1-risque plus faible à 7-risque plus élevé)
Le fonds peut être exposé aux risques matériels suivants qui ne sont pas reflétés de manière adéquate par l'indicateur synthétique de risques, et qui peuvent avoir un impact sur ses performances : risque lié aux instruments financiers dérivés, risque opérationnel, risque de contrepartie, l’impact des techniques financières, risques liés aux investissement sur les marchés émergents et tout autre risques liés aux marchés actions de manière générale.Les facteurs de risque sont décrits dans le prospectus du fonds. Aussi n’est-il pas prévu de les reproduire ici dans leur intégralité.
Pictet-Digital: Part I EUR : Frais courants = 1.21% (au 30 avril 2018) | Frais de gestion : 0.80%
Conçu pour les investisseurs qui comprennent les risques de ce fonds et qui prévoient d’investir pour une durée de 5 ans ou plus.
Le RGPD donne aux autorités de contrôle le pouvoir d’imposer des amendes allant jusqu’à 20 millions d’euros ou 4% du chiffre d’affaire annuel mondial, selon le montant le plus élevé.
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La valeur et les revenus tirés des titres ou des instruments financiers mentionnés dans le présent docu-ment peuvent fluctuer à la hausse ou à la baisse, et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas la totalité du montant initialement investi. Les facteurs de risque sont décrits dans le prospectus du fonds. Aussi n’est-il pas prévu de les reproduire ici dans leur intégralité.
La performance passée ne saurait préjuger ou constituer une garantie des résultats futurs. Les données relatives à la performance n’incluent ni les commissions, ni les frais prélevés lors de la souscription à des ou du rachat de parts. Ce document promotionnel n’a pas pour objet de remplacer la documentation détaillée émise par le fonds ou les informations que les investisseurs doivent obtenir du ou des intermédiaires financiers en charge de leurs investissements dans les parts ou actions des fonds mentionnés dans ce document.
Ce document est une communication marketing publiée par Pictet Asset Management. Il n’est pas visé par les dispositions de la directive MiFID II et du règlement MiFIR se rapportant expressément à la recherche en investissement. Il ne comporte pas suffisamment d’informations pour servir de fondement à une décision d’investissement. Vous ne devriez dès lors pas vous appuyer sur son contenu pour examiner l’opportunité d’investir dans des produits ou des services proposés ou distribués par Pictet Asset Mana-gement.
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