L’Asia è la regione del mondo che cresce più rapidamente grazie alle sue economie altamente diversificate, alle sue caratteristiche demografiche e alle sue riforme strutturali e, a nostro parere, è oggi molto più resiliente grazie a una migliore gestione della pandemia. La regione è anche tra le più avanzate a livello di e-commerce e fintech, grazie a società che investono in ricerca e sviluppo1 più di molte concorrenti dei Paesi sviluppati, una scelta che guiderà la crescita futura.
Nonostante il loro potenziale di crescita superiore, gli attivi asiatici sono sottorappresentati nei portafogli degli investitori. Riteniamo che le azioni asiatiche siano interessanti per via del forte potenziale di utili delle società e delle valutazioni interessanti, in particolare rispetto ai mercati sviluppati.
Una ripresa dell’attività globale, utili societari in miglioramento e rischi di cambio e di debito in diminuzione in tutta la regione contribuiscono a una prospettiva positiva. In questo contesto, continuiamo a trovare società con forti flussi di cassa, crescita degli utili superiore al mercato e valutazioni interessanti.
Come gestiamo il portafoglio
Investiamo nei mercati azionari asiatici da più di 30 anni, grazie anche alle nostre sedi dislocate in tutta la regione. Adottiamo un approccio attivo, che mira a sfruttare le inefficienze dei mercati azionari asiatici. Pertanto, l’analisi fondamentale e l'attenta selezione dei titoli sono elementi chiave per il successo. Senza dubbio questo vale ora più che mai, poiché i mercati si stanno aprendo agli investitori stranieri e le nuove tecnologie stanno trasformando interi settori.
Cerchiamo società con il miglior potenziale di crescita, utilizzando un metodo di valutazione basato sui flussi di cassa piuttosto che solamente sugli utili. L’Asia è un mercato complesso e, in qualità di gestori che adottano un approccio olistico, nell'effettuare le nostre analisi consideriamo anche i criteri ESG (ambientali, sociali e di governance). Crediamo che questo tipo di considerazioni venga portate avanti al meglio attraverso incontri e il coinvolgimento diretto con il management delle aziende, utilizzando criteri qualitativi per valutare le attività.
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