Selecteer uw beleggersprofiel:
Deze inhoud is uitsluitend bestemd voor een Particuliere Belegger.
Bent u een Institutionele belegger / consultant of Adviseur?
Centrale banken gaan beleggers teleurstellen
De economische schade van het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China groeit maar de volle impact laat zich nog niet voelen op de aandelenmarkten.
Cash blijft king
Beleggers hebben de hoop gevestigd op een nieuw pakket stimulerende maatregelen van centrale banken. De kans op teleurstelling is zeer groot. Het is onwaarschijnlijk dat het stimuleringspakker van centrale bankiers de enorme omvang heeft die beleggers nu inprijzen.
Daar komt bij dat de effecten van de handelsstrijd steeds duidelijker zichtbaar worden. De leidende indicatoren wijzen erop dat de economische groei afzwakt, omdat de groeiende onzekerheid met name in de ontwikkelde wereld een rem zet op de industriële activiteit.
Het vooruitzicht van een stagnerende winstgroei in het bedrijfsleven is aanleiding om voorzichtig te zijn met aandelen. Op de obligatiemarkt zijn de koersen door de rally in de afgelopen maanden zo sterk opgelopen, dat ook dit beleggingssegment minder aantrekkelijk is. Cash verdient nog altijd de voorkeur.
MAANDELIJKSE ASSET ALLOCATIE OVERZICHT
september 2019
Leidende indicator wereldeconomie voorspelt flinke groeivertraging
De vooruitzichten voor de economische groei zijn behoorlijk vertroebeld sinds het uitbreken van het handelsconflict. Het sentiment binnen het bedrijfsleven – afgelezen aan de inkoopmanagersindex – is voor het eerst sinds 2012 gedaald tot onder het neutrale niveau van 50. Bovendien is de industriële productie in de ontwikkelde wereld iets gekrompen. Dat gebeurde voor het laatst in 2016.
De leidende indicator voor de wereldeconomie (blauwe balkjes in onderstaande grafiek) voorspelt al enige tijd een groeivertraging. Toch is het recessiegevaar minder groot dan de prognoses van 30% à 40% doen vermoeden. Het consumentenvertrouwen staat namelijk op recordhoogte, met dank aan de sterke arbeidsmarkt en de lage hypotheekrente. Hoge consumentenuitgaven houden de wereldeconomie voorlopig op de been.
Gewogen gemiddelde van leidende indicatoren van 39 landen met voortschrijdend gemiddelde over voorgaande drie jaar
Rente 10-jaars staatsobligaties uit Duitsland en VS daalt flink
De onzekerheid over het handelsconflict en Brexit zorgt voor onrust op internationale beurzen en een flinke instroom op obligatiemarkten. Stijgende koersen zetten het rendement van obligaties onder druk. Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar is gehalveerd van ruim 3% in oktober 2018 tot 1,5% nu. In Duitsland is dat rendement zelfs negatief.
Daarmee sorteren beleggers voor op een flink stimuleringspakket van centrale banken. De hoge waardering maakt deze traditioneel veilige haven minder aantrekkelijk. De Zwitserse franc en goud zijn betere keuzes voor beleggers die de zijlijn willen opzoeken.
Rendement 10 jaars-staatsobligaties Verenigde Staten en Duitsland
Bron: Refinitiv 26-8-2016 - 27-8-2019
gerelateerde artikelen
Te hard omhoog
Financiële markten hebben een prima maand achter de rug. Dat is te danken aan de groeiende kans dat de Amerikaanse centrale bank de rente gaat verlagen om te voorkomen dat de economie te snel afkoelt.
Juli 2019
Stoelriemen vast!
De Amerikaanse president Donald Trump drijft het handelsconflict op de spits. In mei verhoogde hij het invoertarief op $250 miljard aan Chinese goederen naar 25%.
Juni 2019
Dit promotiedocument wordt uitgegeven door Pictet Asset Management (Europe) S.A.. Het richt zich niet tot en is niet bedoeld voor verspreiding aan of gebruik door enige persoon of entiteit die inwoner is van of gevestigd is in enige plaats, staat, land of rechtsgebied waar een dergelijke verspreiding, publicatie, beschikbaarheid of gebruik zou indruisen tegen wet- of regelgeving. Alvorens te beleggen, moeten de recentste versie van het fondsprospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, het Essentiële-informatiedocument en de jaar- en halfjaarverslagen worden gelezen. Deze zijn kosteloos beschikbaar, in het Engels op www.assetmanagement.pictet of in papieren vorm bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg of bij het kantoor van de eventuele lokale agent, distributeur of centraal administratiekantoor van het fonds.
Het Essentiële-informatiedocument is ook verkrijgbaar in de lokale taal van elk land waar het compartiment is geregistreerd. Mogelijk zijn het prospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, en de jaar- en halfjaarverslagen ook verkrijgbaar in andere talen. Raadpleeg de website voor de andere beschikbare talen. Uitsluitend de meest recente versie van deze documenten is geschikt als basis voor beleggingsbeslissingen.
De samenvatting van de rechten van beleggers (in het Engels en in de verschillende talen van onze website) vindt u hier en op www.assetmanagement.pictet onder de kop "Middelen” onderaan de pagina.
De lijst van landen waar het fonds is geregistreerd is verkrijgbaar bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., die kan beslissen om de gemaakte afspraken voor de marketing van het fonds of compartimenten van het fonds in elk gegeven land te beëeindigen.
De in dit document verstrekte informatie en gegevens mogen niet worden beschouwd als een aanbod of uitnodiging om effecten of financiële instrumenten te kopen, te verkopen of erop in te schrijven.
De informatie, opinies en ramingen vermeld in dit document weerspiegelen een oordeel op de oorspronkelijke publicatiedatum en kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd. Beheermaatschappij heeft geen stappen ondernomen teneinde te waarborgen dat de effecten waarnaar in dit document wordt verwezen geschikt zijn voor een bepaalde belegger en dit document vervangt niet een eigen onafhankelijke beoordeling. De fiscale behandeling is afhankelijk van de individuele omstandigheden van elke belegger en kan in de toekomst gewijzigd worden.
Alvorens een beleggingsbesluit te nemen, wordt elke belegger aangeraden te controleren of deze belegging geschikt is, rekening houdend met zijn kennis en zijn ervaring in financiële zaken, zijn beleggingsdoelstellingen en zijn financiële situatie, of om specifiek professioneel advies in te winnen.
De waarde en de opbrengsten verbonden met de effecten of financiële instrumenten vermeld in dit document kunnen zowel dalen als stijgen en als gevolg hiervan is het mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet geheel terugkrijgen.
Deze beleggingsrichtlijnen zijn interne richtlijnen die binnen de beperkingen van het fondsprospectus op elk moment en zonder kennisgeving kunnen worden gewijzigd. De genoemde financiële instrumenten worden slechts ter illustratie vermeld en mogen niet worden beschouwd als een direct aanbod, beleggingsaanbeveling of beleggingsadvies. Verwijzing naar specifieke effecten is geen aanbeveling om deze effecten te kopen of verkopen. De feitelijke allocaties kunnen worden gewijzigd en kunnen sinds de datum van het marketingmateriaal zijn veranderd.
Resultaten uit het verleden zijn geen garantie of betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. De behaalde resultaten gelden exclusief de commissies en vergoedingen die berekend worden bij inschrijving op of terugkoop van aandelen.
Eventueel hierin vermelde indexgegevens blijven eigendom van de gegevensaanbieder. De Data Vendor Disclaimers (disclaimers van de gegevensaanbieders) zijn te raadplegen op assetmanagement.pictet, onder het kopje ‘Middelen’ onder aan de pagina.
Dit document is een door Pictet Asset Management uitgegeven marketingcommunicatie en valt niet onder enige specifiek aan beleggingsonderzoek gerelateerde MiFID II/MiFIR-vereisten. Dit materiaal bevat niet voldoende informatie om een beleggingsbesluit te ondersteunen. U kunt er niet op vertrouwen om te beoordelen of een belegging in door Pictet Asset Management aangeboden of gedistribueerde producten of diensten u voordelen biedt.
Pictet AM heeft geen rechten of licentie om de handelsmerken, logo's of afbeeldingen in dit document te reproduceren maar heeft wel het recht om het handelsmerk van entiteiten van de Pictet-groep te gebruiken. Uitsluitend ter illustratie.