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Hans Peter Portner
Mai 2016

60 Sek. mit dem Leiter von Thematic Equities

Hans Peter Portner gewährt einen Einblick in das von ihm verwaltete Global-Megatrend-Selection-Portfolio und teilt seine Markteinschätzungen.

Ein Blick zurück

HPP. Am meisten erstaunte mich in den letzten Monaten die rapide Verschlechterung der Anlegerstimmung im Gesundheitswesen. Zwei Faktoren trugen hierzu massgeblich bei. Zum einen schnellten die Risikoprämien des Sektors in die Höhe, nachdem Hillary Clinton die Branche wegen der hohen Arzneimittelpreise kritisiert hatte. Zum anderen mussten viele steuerlich bedingte Transaktionen auf Eis gelegt werden, weil die US-Regierung zwecks Steueroptimierung Beschränkungen für M&A Tätigkeiteneinführte. Folglich beginnen die Kurse gesundheitsnaher Aktien erneut zu fallen.

Erfolge und Enttäuschungen

HPP. Positiv überraschte mich die Wende bei den Fundamentaldaten einiger Schwellenländeraktien. Die Risikoprämien für brasilianische Aktien sanken in Verbindung mit der sehr wahrscheinlichen Amtsenthebung von Dilma Rousseff. Ausserdem steigt der Wasserverbrauch wieder nach der schweren Dürre von 2015.

Wasser steht für die „alte Wirtschaft“, bleibt jedoch als Ressource unersetzlich. Ohne Wasser gibt es kein Leben. In der „neuen Wirtschaft“ gibt es hingegen Märkte und Dienstleistungen, die wir nicht unbedingt brauchen. 

Das behalte ich im Blick

HPP. Die Bodenbildung der Erdölpreise kommt den Rohstoffmärkten zugute und wird die Anlegerstimmung mit Blick auf die Märkte in Schwellenländern heben. Da wir in den Schwellenmärkten erhebliches Potential sehen, haben wir dort begonnen, unser Engagement zu erhöhen.

Wir investieren in Themen, die von mehreren starken Megatrends profitieren, wie „Fokus auf Gesundheit“ oder „Demografische Entwicklungen“.

Ein paar persönliche Worte

© Pictet Asset Management 2016