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Unternehmensfinanzierung: Der Schuldenabbau-Mythos
Die Unternehmen haben sich seit der Finanzkrise 2008 exzessiv mit billigem Geld verschuldet. Das kann nicht gut ausgehen.
Von
Supriya Menon
Senior Multi Asset Strategist
Alles dreht sich um die Verschuldung. Da exzessive Verschuldung zur globalen Finanzkrise 2008 geführt hat, wird der Schuldenabbau weithin als einziger Weg aus dem Chaos gesehen.
Die Unternehmen scheinen davon keine Notiz genommen zu haben. Anstatt ihre Finanzierungsquellen zu diversifizieren, haben die Unternehmen sich lieber Geld in Rekordhöhe beschafft, zu einem Grossteil über den Anleihenmarkt.
In gewisser Hinsicht ist das eine rationale Entscheidung, mit Vorteilen für die Wirtschaft. Allerdings könnte sich das bald als problematisch erweisen: Der IWF hat gewarnt, dass „der Unternehmenssektor aufgrund der historisch hohen Verschuldung anfällig für grosse wirtschaftliche und finanzielle Schocks ist“.1 Dem pflichten wir bei.
Die Unternehmen haben sich lieber Geld in Rekordhöhe beschafft. In gewisser Hinsicht ist das eine rationale Entscheidung. Allerdings könnte sich das als problematisch erweisen.
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