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Drei Gründe, die für eine Anlage in asiatische Aktien ex Japan sprechen
Unsere Asian Equities ex Japan Strategie investiert in Unternehmen, die 1) nachhaltig hohe oder sich verbessernde Cashflows und Renditen erwirtschaften, 2) nach unserer Einschätzung am Markt unterbewertet sind und 3) ein starkes Wachstumspotenzial aufweisen. Erfahren Sie, wie Sie das Investmentpotenzial Asiens ausschöpfen können.
Drei Gründe, die für eine Anlage in unsere Asian Equities ex Japan Strategie sprechen
- Ein ineffizienter Markt eröffnet Investmentchancen
Wir halten Asien ex Japan für ineffizient, da die Marktteilnehmer häufig eher kurzfristig als langfristig denken und mehr an Gewinnen (die geschönt sein können) als an Cash interessiert sind.
Wir möchten Investmentchancen vor allem in zwei grossen Bereichen nutzen, von denen wir der Meinung sind, dass der Markt folgende Unternehmen unterschätzt:
• strukturelle Wachstumsunternehmen – Unternehmen mit nachhaltig überdurchschnittlichen/über dem Markt liegenden Wachstumsraten und Renditen
• Unternehmen, die an einem Wendepunkt stehen – bei denen vorübergehend niedrige Renditen in die Zukunft extrapoliert werden - Ein fokussierter Ansatz
Im Rahmen eines aktiven, researchintensiven Anlageprozesses werden die besten Investmentchancen aufgespürt. Auch wenn wir von Wachstumsunternehmen angetan sind, wollen wir nicht zu viel dafür bezahlen. Unsere Anlagephilosophie konzentriert sich auf die Cashflow-Generierung und gleichzeitig auf eine starke Bewertungsdisziplin. Wir gehen davon aus, dass ein Portfolio, das sich aus solchen Unternehmen zusammensetzt, über die Marktzyklen hinweg eine überdurchschnittliche Performance erzielen dürfte. - Umfassendes lokales Know-how und Präsenz
Die Strategie wird von einem erfahrenen Investmentteam geleitet, dem regionale Spezialisten aus Hongkong angehören. Jedes Jahr finden mehr als 900 Firmenbesuche statt.
Warum in Asien ex Japan investieren?
Asien ist die am schnellsten wachsende Region der Welt, dank ihrer stark diversifizierten Volkswirtschaften, ihrer demografischen Vorteile sowie der Strukturreformen. Nach unserem Dafürhalten ist sie aufgrund ihres besseren Pandemie-Managements heute besonders widerstandsfähig. Die Region ist auch mit am fortschrittlichsten bei Themen wie E-Commerce und Fintech – die dort ansässigen Unternehmen investieren mehr als viele ihrer Pendants in den Industrieländern in Forschung und Entwicklung1, was zukünftigem Wachstum zugute kommen dürfte.
Trotz ihres höheren Wachstumspotenzials sind asiatische Investments in den Anlegerportfolios unterrepräsentiert. Wir halten asiatische Aktien aufgrund des starken Ertragspotenzials von Unternehmen und attraktiver Bewertungen, insbesondere im Vergleich zu den Industrieländern, für äusserst interessant.
Die Zunahme der globalen Aktivität, bessere Unternehmensgewinne sowie abnehmende Währungs- und Schuldenrisiken in der Region tragen alle zu einem positiven Ausblick bei. Vor diesem Hintergrund finden wir immer wieder Unternehmen mit starkem Cashflow, einem Gewinnwachstum, das über dem des Marktes liegt, und überzeugenden Bewertungen.
Wie wir das Portfolio managen
Wir haben mehr als 30 Jahre Erfahrung mit Investments an asiatischen Aktienmärkten und sind mit Büros in der Region lokal verankert. Wir verfolgen einen aktiven Ansatz, weil wir überzeugt sind, dass die asiatischen Aktienmärkte ineffizient sind. Daher sind Fundamentalanalysen und eine sorgfältige Aktienauswahl entscheidend für den Erfolg. Das ist heute mehr denn je der Fall, da sich die Märkte für ausländische Investoren öffnen und disruptive Technologien einen grundlegenden Wandel in den Branchen bewirken.
Wir suchen Unternehmen mit dem besten Wachstumspotenzial und stützen uns dabei auf einen Bewertungsansatz, der das Hauptaugenmerk auf den Cashflow und nicht bloss auf die Erträge richtet. Asien ist ein sehr heterogener und komplexer Markt und daher berücksichtigen wir bei unserer mehrdimensionalen Aktienauswahl neben klassischen Kriterien wie Wachstumsperspektiven, Qualität und Bewertungen auch ESG-Kriterien (Umwelt, soziale Verantwortung, Unternehmensführung). Wir sind zudem überzeugt, dass wir durch Gespräche und den Dialog mit den Unternehmensleitungen und Einbeziehung qualitativer Kriterien für die Bewertung von Unternehmen am besten zu einem Analyseergebnis gelangen.
Erfahren Sie mehr über Investments in Asien
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