Although the MSCI Emerging Market Index is now officially in a bear market now is the time to step into emerging markets. Equities are cheap and earnings expectations continue to grow.
Share this article
De Amerikaanse bedrijfswinsten zitten in de lift en in China krijgt de economie een boost dankzij een nieuw pakket stimuleringsmaatregelen. De verbetering van het economische en financiële klimaat zijn aanleiding om wat optimistischer te worden over aandelenbeleggingen.
<p class="MsoNormal"><b>Assetmix in evenwicht<o:p></o:p></b></p>
De meeste aandelenmarkten zijn bepaald niet goedkoop, maar in sommige regio’s is de waardering wel degelijk aantrekkelijk. Een goed voorbeeld zijn opkomende markten. De beurzen in deze landen staan onder druk door de stijging van de dollar. Dit maakt het lastiger voor bedrijven die voornamelijk omzet boeken in de eigen valuta om schulden in de Amerikaanse munt af te betalen. Daar komt bij dat deze landen relatief hard geraakt worden door de dreiging van een handelsoorlog. Er komen echter signalen dat het ergste achter de rug is voor opkomende markten.
Assetmix in evenwicht
Pictet Asset Management 2018
Gemiddeld ligt de economische groei in deze landen 2,8 procentpunt hoger dan in de ontwikkelde wereld. Momenteel ligt de waardering van aandelen uit opkomende markten 20% lager dan in andere regio’s. Dat verschil is een stuk groter dan de 12% die de afgelopen vijf jaar gebruikelijk was. Daar komt bij dat valuta’s uit deze landen na een flinke daling (grijze en blauwe lijn in onderstaande grafiek) weer wat kunnen herstellen. Al met al is er voldoende reden om positief te worden over de vooruitzichten van aandelen uit opkomende markten.
Flinke tik voor valuta’s uit opkomende markten
In de Verenigde Staten is de inflatie de afgelopen maanden gedaald van ruim 3% in februari tot 1,7% in juni. Die daling is het gevolg van een stijging van de dollar en enkele meer fundamentele factoren. Een ander effect is dat de Amerikaanse inflatieverwachting voor de komende tien jaar (blauwe lijn in onderstaande grafiek) na een flinke stijging nu per saldo rond een niveau van net iets meer dan 2% schommelt.
Valuta's uit opkomende markten
Pictet Asset Management 2018
Hierdoor neemt de noodzaak voor de Federal Reserve om de rente verder te verhogen af. Bovendien wordt het voor beleggers minder interessant om positie te kiezen in activa die bescherming bieden tegen oplopende inflatie. In obligatiemarkten zijn dat gunstige ontwikkelingen voor staatsleningen. Daarbij geldt dat Amerikaanse obligaties op basis van een effectief rendement van 3% duidelijk favoriet zijn ten opzichte van Duitse staatsleningen (0,4% rendement).
Opmars Amerikaanse inflatieverwachtingen valt stil
The Pre-Contractual Templates (PCT) when applicable, the Key Information Document (KID), as well as the Prospectus must be read before any decision to invest. The Prospectus (in English and in French), the PCT when applicable, the KID (in French and in Dutch), as well as the latest annual and semi-annual reports (in English and French) are available free of charge at our financial Belgian agent CACEIS Belgium S.A., 86C /b320, Avenue du Port, 1000 Bruxelles or at the management company, Pictet Asset Management (Europe) SA, 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg, as well as in digital format at www.assetmanagement.pictet.
The summary of investors rights is available here and in French and in Dutch at www.assetmanagement.pictet under the heading "Resources", at the bottom of the page.
The list of countries where the fund is registered can be obtained at all times from Pictet Asset Management (Europe) S.A., which may decide to terminate the arrangements made for the marketing of the fund or compartments of the fund in any given country.
Claims and Mediation Service: For any claim you can contact Pictet Asset Management (Europe) S.A., Compliance Department, 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg or the Consumer Mediation Service (Service de Médiation pour le Consommateur), North Gate II, Boulevard du Roi Albert II 8 in 1000 Bruxelles or at www.mediationconsommateur.be. The Mediation Service may suggest solutions for the settlement of the dispute. In the absence of agreement on the proposed solutions, each party may bring proceedings before the competent courts.
This marketing material is issued by Pictet Asset Management (Europe) S.A.. It is neither directed to, nor intended for distribution or use by, any person or entity who is a citizen or resident of, or domiciled or located in, any locality, state, country or jurisdiction where such distribution, publication, availability or use would be contrary to law or regulation.
Information, opinions and estimates contained in this document reflect a judgment at the original date of publication and are subject to change without notice. Pictet Asset Management (Europe) S.A. has not taken any steps to ensure that the securities referred to in this document are suitable for any particular investor and this document is not to be relied upon in substitution for the exercise of independent judgment. Tax treatment depends on the individual circumstances of each investor and may be subject to change in the future.
Before making any investment decision, investors are recommended to ascertain if this investment is suitable for them in light of their financial knowledge and experience, investment goals and financial situation, or to obtain specific advice from an industry professional.
The value and income of any of the securities or financial instruments mentioned in this document may fall as well as rise and, as a consequence, investors may receive back less than originally invested.
This marketing material is not intended to be a substitute for the fund’s full documentation or any information which investors should obtain from their financial intermediaries acting in relation to their investment in the fund or funds mentioned in this document.
The investment guidelines are internal guidelines which are subject to change at any time and without any notice within the limits of the fund's prospectus.
The mentioned financial instruments are provided for illustrative purposes only and shall not be considered as a direct offering, investment recommendation or investment advice. Reference to a specific security is not a recommendation to buy or sell that security. Effective allocations are subject to change and may have changed since the date of the marketing material.
Any index data referenced herein remains the property of the Data Vendor. Data Vendor Disclaimers are available on assetmanagement.pictet in the “Resources” section of the footer.
This document is a marketing communication issued by Pictet Asset Management and is not in scope for any MiFID II/MiFIR requirements specifically related to investment research. This material does not contain sufficient information to support an investment decision and it should not be relied upon by you in evaluating the merits of investing in any products or services offered or distributed by Pictet Asset Management.
Pictet AM has not acquired any rights or license to reproduce the trademarks, logos or images set out in this document except that it holds the rights to use any entity of the Pictet group trademarks. For illustrative purposes only.
Cookie Policy
This website uses cookies to enhance user navigation and to collect statistical data. To refuse the use of cookies, change your settings or for more information, please click on the following link: Cookies policy. By continuing to browse this website, you accept the use of cookies for the above purposes.
