Economía y finanzas

Asignación de activos: ¿una solución acertada a los desafíos del mercado?

Enero 2022

La asignación de activos puede ser una solución efectiva frente a la volatilidad del mercado y ofrece alternativas para fortalecer el equilibrio entre el riesgo y el retorno esperado.

Aunque las sensibilidades financieras van recuperando lentamente el pulso perdido a raíz de la pandemia, es incuestionable que los inversores aún se enfrentan a diario a unas condiciones de mercado volátiles, que requieren una respuesta técnica cuyo foco no solo está en decidirse entre los títulos de crédito o la inversión en renta variable. Los expertos no dudan en que es necesario moverse con prudencia, pero con diligencia, para aprovechar las oportunidades que surjan. Y en este entorno, la conocida como asignación de activos es una referencia a tener en cuenta.

Empezando por lo básico para el conocimiento del inversor, existen dos tipos de asignación de activos.

Asignación estratégica: su máxima es buscar un equilibrio entre el riesgo y el retorno esperado, con una perspectiva a largo plazo.

Asignación táctica: de un perfil más activo y cortoplacista, con la que el inversor explora en lo cotidiano los activos o sectores con mayor potencial de ganancias.

Valga como símil, haciendo un guiño al fútbol, el éxito del entrenador está en saber combinar la estrategia global de juego con la táctica más apropiada en función de cada partido. Combinar ambas puede ser la apuesta ganadora.

Se trata, en definitiva, de sacar provecho a las mejores oportunidades del abanico de activos, y hacer de la oportunidad un beneficio en un amplísimo espectro, que va desde los sectores o temáticas más atractivos pero arriesgados, pasando por zonas geográficas de interés, hasta los activos más conservadores.

Cuestión de equilibro

La asignación de activos se sustenta, fundamentalmente, sobre diferentes clases de activos: renta fija, renta variable, inversiones alternativas y liquidez. Mezclarlas con diversas ponderaciones en una cartera implica una inversión prudente (defensiva), o agresiva. Pero, en cualquier caso, el éxito de la asignación requiere la búsqueda continua de un equilibrio entre los riesgos y expectativas en el mercado a largo plazo y las oportunidades que nunca dejan de aparecer en el corto. Sólo de esta manera podemos conseguir el necesario equilibrio entre los beneficios y los riesgos que demanda el inversor por parte de su gestor de activos.

Algunos estudios y reflexiones científicas señalan que una acertada asignación de activos implica hasta el 90% del resultado de una inversión . El asset allocation (término en inglés) debe de ser un cóctel cinco estrellas entre la identificación (activos dónde invertir); la acertada combinación de los mismos; y hacer un seguimiento exhaustivo para acomodarse en cada momento a las circunstancias del mercado.

En palabras de Olivier Ginguené, director de inversiones del equipo de multiactivos de Pictet Asset Management “creemos que una gestión activa de la asignación de activos es el elemento más importante para generar rentabilidades”.

La correcta asignación táctica y estratégica de activos, así pues, es una herramienta de gran importancia, sobre todo en aquellos momentos del ciclo económico en los que el difícil equilibrio entre el riesgo y la rentabilidad nos va a acompañar durante un tiempo indeterminado.

Los multiactivos

En este entorno merece hacer referencia a los multiactivos, fondos de inversión que combinan renta fija, renta variable, inversiones alternativas y liquidez. Su principal seña de identidad es su flexibilidad y diversificación, además de su carácter anticíclico, lo que les permite adaptarse a las cambiantes situaciones de los mercados. Su otra gran baza es ofrecer a cualquier inversor estas ventajas sin tener que preocuparse de las complejidades de la asignación de activos, ya que de ello se encargan los equipos de profesionales de la inversión detrás de estos fondos. No podemos ignorar este tipo de productos, especialmente en un escenario actual de tipos de interés cero e inflación al acecho. Gracias al amplio abanico de activos en los que pueden invertir, y a la aplicación de un sabio equilibrio de asignación estratégica y táctica por parte de profesionales, el dinero duerme mucho más tranquilo.

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