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En menos de un mes sabremos los nombres de quiénes ocuparán los cargos más importantes de Europa, o al menos, en algunos casos, tendremos datos más concretos: el Presidente de la Comisión Europea, los Comisarios estratégicos (entre los cuales encontraremos los responsables en materia de política comercial, competencia y vigilancia fiscal) y el Presidente del BCE. Además, evidentemente, de los diputados que representarán a los ciudadanos de la UE durante los próximos 5 años en el Parlamento Europeo. Un enfrentamiento entre las fuerzas euroescépticas nacionalistas y la postura de quienes creen en la Europa Unida y en sus valores.
Los inversores analizan principalmente dos factores para saber cómo posicionarse y qué consecuencias tendrá el voto de unos 400 millones de europeos: sobre todo, quiénes desempeñarán los cargos clave del Viejo Continente durante los próximos 5 años y, en segundo lugar, qué efectos tendrán las urnas sobre la volatilidad de los mercados. En el punto de mira de los analistas encontramos sobre todo el posible ascenso de los partidos antisistema, en aumento según los últimos sondeos. Si los populistas suben al poder o en cualquier caso adquieren más fuerza de lo previsto, los efectos negativos sobre el mercado podrían perjudicar a muchos activos en riesgo, como la deuda de diversos países periféricos como Italia. Los mercados de obligaciones y de divisas serán los más afectados en esta hipótesis de un marcado acento populista, con claras repercusiones en el cambio euro-dólar. No obstante, cabe decir que, en las últimas semanas, no se han observado alteraciones significativas de la divisa. Esto significa que, por el momento, los mercados creen más en una mayoría que suponga una continuidad con el parlamento actual, es decir, con una gran coalición de socialistas, populares y probablemente también liberales.
La cosa cambia para la Eurotower, porque esta decisión tendrá una gran influencia en la política monetaria de los próximos años. Quien sustituya a Mario Draghi a finales de octubre en Frankfurt podría adoptar una actitud más agresiva, con un nuevo aumento de los tipos de interés y una reducción ulterior de las operaciones monetarias de compraventa (OMT) y la expansión cuantitativa (QE), ya en fase de liquidación. Esto llevaría a los inversores a inclinarse con más determinación hacia los países sanos y a observar con atención la evolución de los países periféricos, que tendrían mayores dificultades para obtener en el mercado los recursos necesarios para continuar con el proceso de estabilización y mejora de su economía.
Además está la cuestión asociada a la decisión en cuanto al Brexit, prorrogada hace pocas semanas del 12 de abril al 31 de octubre. Para no empeorar aún más la situación en Europa, a finales de mayo Londres elegirá a sus diputados al Parlamento, de manera que permitirá que se mantenga el número de los 751 representantes «clásicos» en Bruselas. Así, aunque los británicos estarán virtualmente presentes en el Parlamento Europeo, en realidad nunca podrán ejercer sus deberes para con los electores, puesto que su investidura estaría prevista para el 1 de noviembre, justo un día después de la ratificación del brexit. Un compromiso que representa, una vez más, el mal menor. Para Reino Unido y para Europa.
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