ÚNASE A PICTET PARA TI
Reciba las últimas novedades de nuestro blog
Reciba las últimas novedades de nuestro blog
¿La teoría económica estándar? Demasiado rígida. Es mejor volver a observar la realidad y el mundo real, analizar las decisiones de los individuos, sus comportamientos irracionales y equivocados, para explicar los fenómenos financieros. Esta es la teoría en la que se basa la economía comportamental, que ha valido a su fundador, Richard H. Thaler, economista estadounidense de la Chicago University, el premio Nobel de Economía 2017. Se trata de una rama de la economía que describe los fenómenos financieros aplicándoles los elementos psicológicos: esos «rasgos humanos que influyen sistemáticamente en las decisiones individuales y en los resultados del mercado», como ha explicado la Real Academia de las Ciencias de Suecia.
Todo ello se basa en el hecho de que los seres humanos se equivocan, y lo hacen con tanta frecuencia que es posible prever sus errores y construir modelos de comportamiento alternativos a los de la economía clásica. Por ejemplo, según las teorías elaboradas por Thaler, tendemos a concentrarnos en el impacto de una sola decisión en lugar de valorar el marco de conjunto. Es más: muchos atribuyen a un bien un valor distinto en función de si lo poseen o no.
Esto es lo que Thaler llama «limitaciones cognitivas», que deben tenerse en consideración en los contextos de toma de decisiones, incluso en materia de política económica. En efecto, es lo que ya han hecho numerosos Gobiernos, incluida la Casa Blanca, adoptando las teorías del economista de Chicago.
A diferencia de lo que predica la economía convencional, Thaler sostiene que el ser humano no tiene un conocimiento perfecto del mundo a su alrededor, que no posee una fuerza de voluntad férrea y que cuando toma decisiones también tiene en cuenta consideraciones ajenas y factores éticos.
Thaler es quien ha descubierto que la manera en que contabilizamos las pérdidas y ganancias es la que él ha denominado «mental accounting», es decir, contabilidad mental. Según las finanzas convencionales, el dinero es fungible: si me encuentro 10 euros por el suelo, los gastaré de la misma forma que me gasto el dinero de mi nómina. Pero Thaler ha descubierto que eso no es así: según él, en nuestra mente existen «compartimentos» separados en los que clasificamos el dinero en función de su procedencia y destino.
El descubrimiento más reciente de Thaler es el concepto de «nudge», que podríamos traducir en español más o menos como «empujoncito suave», popularizado por el bestseller «Nudge: Improving Decisions About Health, Wealth, and Happiness», escrito en 2008 por Thaler con Cass Sunstein, y traducido al español como «Un pequeño empujón (nudge: el impulso que necesitas para tomar las mejores decisiones en salud, dinero y felicidad».
La hipótesis es que no es cierto que las personas, aun cuando tengan acceso a la información necesaria, siempre tomen la decisión más conveniente para ellas: las decisiones suelen estar influidas por el contexto en el que se toman.
Por ejemplo, normalmente se empieza a pensar en ahorrar cuando nos aproximamos a la jubilación; pero, a menos que no estemos ganando cifras increíbles, ya será demasiado tarde. Ateniéndonos a la racionalidad, tendríamos que empezar a ahorrar cuando somos jóvenes, pero el contexto nos hace tomar decisiones económicas en favor de viajes o compras de tecnología. Según los autores del libro, deberían ser las autoridades públicas las que jugasen un papel a través de los «nudges», intentando orientar a quienes pretendan hacer «lo correcto», situación que ya se ha dado en algunos casos. El Reino Unido, por ejemplo, ha creado el Behavioral Insights Team (Equipo de información comportamental) en las dependencias del Primer Ministro. Y ya se han emprendido muchas iniciativas, como la personalización de los requerimientos de pago o la famosa mosca diseñada en los urinarios de los hombres del aeropuerto de Schiphol en Ámsterdam. La falta de precisión por parte de muchos usuarios de estos urinarios era tal que los baños quedaban impracticables. El resultado ha sido asombroso: con la mosca falsa en los urinarios del aeropuerto de Schiphol, se han reducido en un 20 % los gastos de limpieza.
Este documento comercial es una publicación de Pictet Asset Management (Europe) S.A. No va dirigido ni deberá ser distribuido a, ni utilizado por ninguna persona o entidad que sea ciudadano o residente de un Estado o que esté domiciliado en algún lugar, Estado, país o jurisdicción en el que dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contrario a las leyes o normativas vigentes. Las últimas versiones publicadas del folleto del fondo, dal plantilla precontractual cuando proceda, del Documento de Datos Fundamentales, del informe anual y semestral del fondo, deberán leerse antes de invertir.
Estos documentos están disponibles en inglés sin coste alguno en www.assetmanagement.pictet o en soporte impreso en Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg, o en las oficinas del agente local, distribuidor o agente centralizador del fondo, en su caso.
El Documento de Datos Fundamentales está disponible asimismo en el idioma local de cada país en el que esté registrado el subfondo. El folleto, la plantilla precontractual cuando proceda y los informes anuales y semestrales pueden estar publicados asimismo en otros idiomas; consulte disponibilidad en el sitio web. A efectos de la toma de decisiones en materia de inversión, solo podrán considerarse publicaciones oficiales de los fondos las últimas versiones de los documentos citados.
Un resumen de los derechos de los inversores es disponible (en ingles y en los idiomas de nuestro sitio web) aquí y en www.assetmanagement.pictet en la rubrica "Recursos", en el pie de la página.
La lista de los países en los que está registrado el fondo puede obtenerse en todo momento en Pictet Asset Management (Europe) S.A., que puede tomar la decisión de cancelar los acuerdos adoptados para la comercialización del fondo o sus subfondos en cualquier país determinado.
La información y los datos presentados en este documento no deberán considerarse como una oferta o una incitación para comprar, vender o suscribir títulos u otros instrumentos o servicios financieros.
La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y están sujetas a cambios sin previo aviso. La sociedad gestora no ha tomado ninguna medida para asegurarse de que los valores mencionados en el presente documento son adecuados para un determinado inversor, y este documento no deberá utilizarse como sustituto del ejercicio de un juicio independiente. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias particulares de cada inversor y puede cambiar en el futuro.
Antes de tomar una decisión de inversión, se recomienda a todo inversor que verifique si la inversión en cuestión es apropiada, teniendo en cuenta en particular sus conocimientos y su experiencia en materia financiera, sus objetivos de inversión y su situación financiera, o que obtenga asesoramiento profesional cualificado.
El valor y la renta de cualquiera de los títulos o instrumentos financieros mencionados en este documento puede aumentar o disminuir y es posible que los inversores recuperen un importe inferior al que invirtieron originalmente.
Estas pautas de inversión son directrices internas que pueden ser modificadas en cualquier momento y sin previo aviso dentro de los límites establecidos en el folleto del fondo. Los instrumentos financieros mencionados se indican solo a efectos ilustrativos y no deberán considerarse como una oferta directa, una recomendación o un asesoramiento en materia de inversión. Una referencia a un título específico no es una recomendación para comprar o vender dicho título. Las asignaciones reales están sujetas a cambios y pueden haber variado desde la fecha del documento comercial.
Las rentabilidades pasadas no son una garantía ni un indicador fiable de los futuros resultados. Los datos relativos a la rentabilidad no incluyen las comisiones y los gastos cobrados en el momento de la suscripción o reembolso de las participaciones.
Todos los datos de índices mencionados en el presente son propiedad del Proveedor de datos. Los avisos legales del Proveedor de datos están disponibles en assetmanagement.pictet, en el apartado «Recursos» que figura al pie de página.
El presente documento es una comunicación comercial emitida por Pictet Asset Management y no tiene el alcance necesario para cumplir los requisitos establecidos por MiFID II/MiFIR específicamente relacionados con la investigación de inversiones. Este material no contiene suficiente información para respaldar una decisión de inversión y no deberá utilizarse como base para evaluar las ventajas de invertir en alguno de los productos o servicios ofrecidos o distribuidos por Pictet Asset Management.
Pictet AM no ha adquirido ningún derecho o licencia para reproducir las marcas, los logos o las imágenes que aparecen en el presente documento, pero posee los derechos de uso de las marcas de cualquier entidad del grupo Pictet. Solo a efectos ilustrativos.