Federal Reserve

La Reserva Federal Americana y sus 'dots'

Julio 2019

La comunidad financiera mundial y, en especial, la americana, sigue de cerca las previsiones que realiza la Reserva Federal Americana (Fed) sobre la economía de los EE UU. ¿Qué son los 'dots' de la Fed y por qué son tan importantes?

La Fed emite previsiones económicas varias veces a lo largo del año, lo que crea mucha expectativa en la comunidad inversora, ávida de conocer la dirección que pueda tomar la política monetaria americana. En este artículo hablamos de los dots (puntos) de la Fed, que son un modo de representar en un gráfico las previsiones emitidas.

¿Qué son los dots de la Fed?

Los mercados financieros globales permanecen expectantes cuando los consejeros de la Fed van a hablar. Estos se reúnen ocho veces al año, pero solo en cuatro de ellas ofrecen sus previsiones sobre la economía americana. Tales indicaciones giran en torno al crecimiento económico de la nación, la inflación, la tasa de paro y los tipos de interés.

Toda esta información se vierte en una serie de puntos, los afamados dots o dot plot, que la prensa especializada disecciona para alivio de los inversores de todo el mundo. Los dots muestran las previsiones de cada uno de los 19 consejeros de la Reserva y se expresan mediante gráficos. Las proyecciones realizadas son a tres años, lo que permite realizar previsiones sobre la evolución futura de los tipos de interés, una información fundamental para todo inversor.

¿Cómo se crean?

Los 19 puntos ofrecidos por los consejeros, 12 de los cuales pertenecen al Comité de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés), responsable de tomar las decisiones de política monetaria norteamericana, se elaboran a partir de la media y la mediana del conjunto de puntos de cada año. Así, crean un dibujo preciso de hacia dónde irá dirigiéndose la política monetaria en los próximos tres años y también indican la intensidad de las previsiones realizadas.

Sin embargo, como cabe esperar, estas previsiones pueden variar de un trimestre a otro, en función de los eventos que puedan influir en la economía americana, y por el hecho de que los puestos de los consejeros de la Fed van renovándose con el tiempo, con los consiguientes cambios de opiniones en función de quien las emita. 

Esta es una razón de peso para analizar con detenimiento la postura de cada consejero, algo que suele levantar ampollas entre la prensa especializada, ya que los miembros de la Fed tienen cierta fama de hablar con demasiada ambigüedad.

Importancia de las previsiones

Mostrarse ambiguo al hablar posee una gran ventaja: los inversores tienen que interpretar lo que se les dice, lo cual puede apaciguarlos y evitar que el pánico se desate. La importancia de los dots reside en la información que aportan ya que, como decíamos anteriormente, ofrecen al inversor una idea de la evolución de los tipos de interés a tres años. Asimismo, cada nueva reunión ofrece unas previsiones corregidas y actualizadas en función de la tendencia económica, los eventos mundiales y la inflación.

De esta forma, las previsiones a largo plazo no son tan importantes como las de corto plazo, que resultan mucho más fiables al tener mayores probabilidades de acierto. En definitiva, las declaraciones de los consejeros de la Fed y los gráficos que se derivan de los dots que generan permiten crear un marco de confianza entre los inversores, aunque también pueden desatar la volatilidad de los mercados en función de los datos que expongan. Así que, el inversor cauto prestará especial atención a estos vaticinios para evitar posibles tormentas en el horizonte.

Conclusiones

La Fed ofrece sus indispensables dots para mayor tranquilidad de los inversores. Gracias a ellos se obtienen previsiones sobre los tipos de interés y otros datos de gran importancia. Así, es posible crear un marco de confianza en el que invertir con cierta seguridad.