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OUTLOOK 2020

Noviembre 2019

2020: más alfa, menos beta

Perspectivas para el próximo año.

2020

Nuestro Estratega Jefe nos resumen en este breve video las perspectivas para el próximo año...

Fuente: Pictet Asset Management


Resumiendo 2019…
2019 ha sido el mejor año para los inversores desde 1993. Si nos fijamos en una cartera 50% renta variable global y 50% renta fija global, la rentabilidad ha sido de aproximadamente 15%. Creo que el año que viene va a ser muy diferente.

Pronóstico para 2020
2020 va a ser un año mucho más complicado que 2019. La economía global aún está muy debilitada, es probable que nos encontremos con el fin de la flexibilización monetaria y las políticas fiscales ya no se pueden extender mucho más, por lo que va a ser un año muy complejo.

Principales riesgos para el próximo año
El mayor riesgo para el año que viene es una posible recesión global. Creo que la probabilidad aún es baja, pero, si se acentúa la guerra comercial entre China y EE.UU., puede que se dé una recesión. El segundo riesgo son los beneficios. A nivel mundial, los beneficios se mantienen estables o ligeramente negativos, y se está produciendo una caída de los márgenes, lo que supone otro riesgo significativo. El último riesgo son las elecciones en EE.UU.. Creo que, para el mercado, no es lo mismo tener a Trump como presidente que a Sanders o Warren, por lo que debemos estar atentos a los resultados.

Oportunidades de inversión
Aunque el año vaya a ser complicado, creemos que existen buenas oportunidades de inversión para todos nuestros clientes. En primer lugar, la renta variable emergente debería presentar buenos resultados, puesto que el crecimiento de estos mercados se está acelerando y el dólar se va a debilitar. También es el caso de la renta variable europea. Las acciones británicas están especialmente baratas, con un 5% de rendimiento, un desglose sectorial muy bueno y, además, creo que es probable que la tensión del Brexit, desaparezca.

Para nosotros, estos son los tres ámbitos principales de cara al próximo año.