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PICTET ASSET MANAGEMENT – BAROMÈTRE

Octobre 2018
Communication marketing

Un équilibre instable

La guerre commerciale qui fait rage entre les Etats-Unis et la Chine n’ébranle pas encore la confiance des marchés et notamment celle du marché actions américain.

Cela permet à la Réserve fédérale de continuer de relever progressivement ses taux et de «fermer le robinet» des liquidités. Et même si la croissance des bénéfices des entreprises ralentit, l’économie américaine bénéficie des mesures fiscales adoptées par Trump. En Chine, le gouvernement augmente ses investissements pour permettre aux entreprises de souffler face à cette guerre commerciale. Dans l’ensemble, les marchés financiers sont en équilibre légèrement instable. A l’approche de 2019, nous gardons donc une pondération neutre des actions, des obligations et des liquidités.
GRILLE MENSUELLE DE RÉPARTITION DE L'ACTIF
Octobre 2018
BarometerOctober2018grid_EN_short.jpg
Source: Pictet Asset Management

Perspectives favorables pour le secteur de la santé 

Au niveau sectoriel, la technologie se distingue. Plusieurs grandes entreprises technologiques ont fait beaucoup parler d’elles ces derniers temps et le secteur affiche la meilleure performance pour 2018, mais les valorisations ont réussi à atteindre un nouveau record. Après la technologie, l’indice MSCI AC World Healthcare (ligne verte du graphique ci-dessous) a généré les rendements les plus élevés cette année et le secteur offre des perspectives d’investissement légèrement plus favorables. 
RETOURS DE SANTÉ
Indice des prix des soins de santé MSCI ACWI
Healthcare.png
Source : Thomson Reuters Datastream. Données couvrant la période du 22.09.2015 au 25.09.2018
Les actions du secteur de la santé, qui tirent profit de la prédilection actuelle pour les secteurs plus défensifs, sont en outre portées par des mégatendances comme l’innovation technologique et l’importance accrue accordée à une vie saine. Tout comme la technologie, la santé fait partie des secteurs privilégiés.

Les actions brillent à la Bourse de Tokyo

Sur le plan régional, les Etats-Unis et le Japon se distinguent. Grâce à son rendement trimestriel le plus élevé depuis 2013, l’indice S&P 500 a affiché son niveau le plus haut jamais  atteint. Au Japon, les cours des actions ont augmenté plus rapidement encore. L’indice Nikkei 225 a progressé d’environ 5% le trimestre passé. La faiblesse du yen profite aux exportations, et les investisseurs prennent les devants face à l’augmentation des achats d'actions par la Banque du Japon. Mais même si le Nikkei 225 a atteint un pic de ces 27 dernières années (ligne verte du graphique ci-dessous), les actions nippones sont en moyenne 26% moins chères que celles des autres pays développés, et c’est pourquoi nous surpondérons le marché actions japonais.
MARCHÉ BOURSIER JAPONAIS
Nikkei_225_Index_20181010.png
Source : Thomson Reuters Datastream. Données couvrant la période du 30.09.2015 au 01.10.2018
 
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