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avantages d'un investissement actif en actions thématiques

Octobre 2018
Communication marketing

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Dans un monde d’innovations toutes les entreprises ne connaissent pas le succès. Celles qui réussissent deviennent bien souvent des cibles de rachat ce qui cristallise les performances pour les investisseurs.

Tous les vilains petits canards ne deviennent pas des cygnes. Dans le monde de l’investissement, il faut un niveau élevé de compétences et de connaissances spécialisées sur un secteur pour identifier les sociétés innovantes et en croissance qui finiront par prospérer. Le jeu en vaut toutefois la chandelle, car les investisseurs dont l’approche de sélection des titres est active et réussie peuvent être largement récompensés. 

Dans certains cas, un rachat peut être le dernier signal du succès d’une société, sa métamorphose en un magnifique cygne, si vous préférez. Il cristallise les bénéfices des investisseurs et donne naissance à une entreprise plus grande et plus forte, souvent plus à même d’obtenir des résultats grâce aux technologies et aux projets en cours de développement. Un grand nombre de sociétés des portefeuilles thématiques de Pictet Asset Management sont en effet devenues des cibles d’acquisition ces dernières années. C’est pour nous le témoignage des compétences et de l’expertise de nos gérants de fonds en matière d’identification et de sélection des opportunités d’investissement les plus attractives de leur domaine.

CHASSEURS DE PRIME
Prime supposée par les valorisations des offres d’achat par rapport au cours de l’action à la clôture du jour précédant l’offre, en %
Prime de rachat et valorisation de l’offre
Source: Thomson Reuters, Pictet Asset Management

Notre stratégie Security était par exemple investie dans le fournisseur britannique de solutions de paiement Worldpay lors de son rachat pour un montant de 8 milliards de livres sterling par son concurrent américain Vantiv, qui offrait ainsi une prime de 22,7% par rapport au cours de l’action avant l’offre1. Vantiv souhaitait affirmer son empreinte mondiale dans l’univers à la croissance rapide du traitement des paiements électroniques à un moment où les consommateurs sont de plus en plus nombreux à renoncer aux espèces en faveur des cartes. L’entreprise née de la fusion (Vantiv reste dans notre portefeuille) traite chaque année des paiements dans 146 pays pour un montant total de 1 500 milliards de dollars.

Cette tendance du recours aux acquisitions pour accéder à de nouveaux marchés, de nouveaux produits ou de nouvelles technologies peut s’observer dans tous les secteurs. Dans les secteurs de la santé et des biotechnologies, par exemple, Gilead Sciences Inc a accepté d’acheter une autre de nos positions, Kite Pharma Inc, qui conçoit des produits d’immunothérapie contre le cancer. L’opération d’une valeur de près de 12 milliards de dollars implique une prime de 29,4% par rapport au cours de l’action2.

Même les plus grandes sociétés, comme Intel et Microsoft, entrent dans la danse. Le premier fabricant mondial de puces électroniques a acquis Mobileye, une société israélienne spécialisée dans les technologies liées à la conduite autonome, qui figure dans notre portefeuille Robotics, pour 15,3 milliards de dollars, ce qui lui a permis de rafler l’un des rares spécialistes mondiaux des véhicules autonomes avec une prime de 33%3. Les technologies de Mobileye comprennent des systèmes de vision artificielle capables d’identifier des piétons, de surveiller les angles morts et de déchiffrer les panneaux de signalisation.

Parallèlement, dans l’espace numérique, Microsoft a payé une prime de près de 50% pour LinkedIn en 2016 – un total de 26,2 milliards de dollars4. Cette opération permettait au géant du logiciel d’étendre sa présence dans le monde professionnel et lui offrait la possibilité de s’assurer de nouveaux clients parmi le réseau de 433 millions de professionnels de LinkedIn.
nouvelle ère de la conduite

Systèmes d’aides à la conduite

Technologies d’aide à la conduite passive et active
Source: Pictet Asset Management, Mobileye
Comme le montrent ces acquisitions, l’innovation de pointe n’est pas réservée aux start-up, c’est un domaine dans lequel les grandes sociétés sont de plus en plus impliquées et, en effet, nos stratégies continuent d’investir dans les sociétés présentées dans cet article. De même, les investisseurs actifs spécialisés ont eux aussi la possibilité d’identifier les futurs succès avant les autres et de s’en servir pour améliorer les performances et diversifier leurs portefeuilles.