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Décembre 2016

Fin de l’hiver bénéficiaire

Graphique de la semaine

Indicateurs avancés de la croissance économique et croissance bénéficiaire
Graph Pictet AM 20161216

Source: Datastream CEIC, Pictet Asset Management, 01.12.2016

Les indicateurs avancés de l’activité mondiale accélèrent. L’ISM américain du mois de novembre surprend par sa force, affichant un confortable 53,2. En Chine, les PMI progressent. Le moral du secteur manufacturier européen est au plus haut depuis deux ans selon l’agence d’information Markit.

De plus, les premiers signes d’un retour de l’inflation se dessinent. Après plus de trois années de températures négatives, les prix à la production chinois et européens dégèlent et s’affichent en hausse. Aux Etats-Unis, l’inflation hors alimentation et énergie grimpe avec régularité et les programmes budgétaires agressifs de la nouvelle administration devraient renforcer cette tendance. 
Comme le montre le graphique ci-dessus, l’accélération probable de la croissance nominale augure d’un solide rebond de la croissance bénéficiaire.

La stagnation des bénéfices semble donc bien derrière nous.