I am Article Layout

Lecture en cours: Pictet-Global Environmental Opportunities



Sélectionnez votre profil:

Contenu réservé au type d'investisseur sélectionné.

Vous souhaitez accéder au site pour Investisseurs particuliers?

Février 2018

Pictet-Global Environmental Opportunities

L’augmentation de la population mondiale et l’amélioration du niveau de vie mettent la planète sous tension. Sa résistance est limitée.   La Terre fait face à neuf pressions majeures dont au moins quatre représentent un danger avéré: la planète a déjà massivement perdu de sa biodiversité les températures augmentent la pollution biochimique dégrade la santé des populations et la transformation des forêts et des surfaces naturelles en cultures aggrave l’ensemble.  La bonne nouvelle : les gens réagissent.

01

LES LIMITES TERRESTRES SONT ATTEINTES

L’augmentation de la population mondiale et l’amélioration du niveau de vie mettent la planète sous tension. Sa résistance est limitée. 
La Terre fait face à neuf pressions majeures, dont au moins quatre représentent un danger avéré: la planète a déjà massivement perdu de sa biodiversité, les températures augmentent, la pollution biochimique dégrade la santé des populations et la transformation des forêts et des surfaces naturelles en cultures aggrave l’ensemble.
Les limites t.PNG

Source: Stockholm Resilience Center

02

LA BONNE NOUVELLE : LES GENS RÉAGISSENT

En Chine, le documentaire "Sous le dôme", sur la pollution atmosphérique dans le pays, a été vu 200 millions de fois dans les semaines qui ont suivi sa diffusion1. Les Chinois prennent conscience du danger et ont fait pression sur le gouvernement par d’importantes manifestations.

En réaction, ce dernier a déclaré la guerre à la pollution et multiplie les mesures en faveur d’un meilleur environnement. Du début des années 2000 à 2020 les investissements environnementaux auront été multipliés par 7 environ.


chine : depenses d'investissement pour l'environnement
Chine_depenses.png

Source: CEIC, Environmental Financing Strategy, Credit Suisse, Pictet Asset Management

Partout dans le monde, et pas seulement en Chine, les citoyens sont informés des désastres écologiques et prennent conscience de leur pouvoir à les limiter. Ils font désormais pression sur les Etats, qui prennent des mesures concrètes. Ils orientent aussi leurs achats vers des produits plus responsables. 

Les entreprises qui répondent à cette aspiration sont donc appelées à connaître une forte croissance.
Le fonds Pictet-Global Environmental Opportunities investit dans ces sociétés.

03

DÉMOCRATISATION DU TRANSPORT ÉLECTRIQUE

Le prix des batteries baisse rapidement, et les moteurs électriques sont progressivement adoptés aux dépens des moteurs à combustion. Afin de réduire la quantité de CO2 dans l’atmosphère, de nombreux gouvernements se sont fixé des objectifs ambitieux. Ils votent des lois limitant les émissions de CO2 des moteurs à combustion et favorisent le développement des moteurs électriques. En Inde, le gouvernement Modi a par exemple annoncé l’abandon du véhicule à combustion en 2030.
baisse du prix des batteries
Batteries.png

Source: Bloomberg New Energy Finance

Tesla, fabricant de batteries et de véhicules électriques, ou les fournisseurs automobiles comme Delphi et Valeo (respectivement 1,35% et 2,34% du fonds), très présents sur le marché des véhicules électriques, devraient en bénéficier largement3. Le marché adressable de Delphi est 5 fois plus important pour les véhicules électriques que pour les véhicules à essence2. Le contenu électronique étant 6 à 10 fois plus important dans un véhicule électrique, les fabricants de semi-conducteurs comme Infinéon en bénéficieront2.
04

DES IMMEUBLES VERTS RENTABLES

Le législateur exige des bâtiments toujours plus économes en énergie. De leur côté, les propriétaires y trouvent un intérêt économique: les loyers des immeubles verts sont plus élevés. 

De nombreuses solutions, qui peuvent faire baisser drastiquement la consommation d’énergie d’un immeuble, existent: éclairage LED, gestion intelligente de l’énergie, isolation thermique et appareils comme des chaudières et chauffe-eau plus efficaces.

Acuity Brands fabrique des capteurs permettant de savoir si une pièce est occupée et si elle bénéficie de la lumière du jour. La société commercialise aussi des systèmes de contrôle centralisés de l’éclairage pour les immeubles et les centres commerciaux. AO Smith, entreprise spécialisée dans les appareils de chauffage économes, représente 2,26% du fonds3, Kingspan, 1,37% du fonds3, commercialise une large gamme de solutions écologiques pour les immeubles: panneaux isolants, ventilation, éclairage et lumière naturelle, installation d’éoliennes…

05

LA DÉMATÉRIALISATION, SOURCE D’ÉCONOMIE

La simulation en 3D, les tests virtuels de frottements avant fabrication, les simulations de dynamique des fluides développées par Dassault Systems et Ansys permettent à l’ingénierie manufacturière de réduire l’utilisation des matières premières: moins de prototypes, produits plus efficaces, plus légers, et plus pérennes3.

Les robots industriels de Keyence sont fiables et précis, permettant ainsi d’économiser des matières premières3.

chiffre d'affaires de la robotique : 36.3% de croissance annualisée de 2015 à 2020
chiffre_d'affaires.png

Source: Tractica, novembre 2015

06

UNE MEILLEURE GESTION DE L’EAU

Partout dans le monde, les réseaux de distribution d’eau sont obsolètes ou insuffisants. Les municipalités doivent réaliser de gigantesques investissements et ont besoin de produits technologiques et de services pointus pour en limiter le coût. Les collectivités devront de plus investir dans le traitement d’une eau de plus en plus polluée.

La rénovation, la construction des réseaux hydrauliques et le traitement des eaux usées nécessiteront de gros investissements en pompes, valves et filtres, produits par Xylem (3,06% du fonds) et Ecolab (1,25% du fonds)3.

L’agriculture de précision développée par des sociétés comme Trimble permet de réduire l’utilisation d’eau. De plus, un arrosage parcimonieux au pied des plantes limite le développement des champignons et des mauvaises herbes et réduit ainsi l’utilisation des fongicides et des désherbants. Enfin, cette technologie augmente la productivité des terres arables et en limite la superficie nécessaire.

cours de l'action trimble sur 5 ans
trmb_us.png

Source : Bloomberg

07

RÉDUCTION DES DÉCHETS ET RECYCLAGE

Aux Etats-Unis, alors que la consommation augmente régulièrement, de moins en moins de déchets sont brûlés ou simplement déposés dans des décharges. Waste Connections (1,94% du fonds) collecte et recycle les déchets de plusieurs millions de foyers américains3. La société bénéfice ainsi d’une croissance forte et d’une dynamique de prix favorable.

Donaldson Company, 2,03% du fonds, fabrique des filtres pour l’air, l’eau, les carburants, les huiles, qui permettent aux industriels de réduire leur pollution3.

Traitement des dechets aux etats-unis
solid_waste.png

Source : US EPA Archive Document, 2012 


08

PICTET-GLOBAL ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES: UN FONDS DE CONVICTION

Les entreprises apportant des solutions aux stress environnementaux vont progresser plus rapidement que les actions mondiales. Nous estimons que de 2016 à 2018, la croissance de leur chiffre d’affaires atteindra 5,9%, à comparer avec celle du MSCI World, de 4.1%2.

Le fonds Pictet-Global Environmental Opportunities, fonds de conviction, investit dans environ 50 de ces valeurs.

les principaux segments du fonds
Principaux segments du fonds.png

Source : Pictet Asset Management, au 31 décembre 2017

09

PERFORMANCE DU FONDS

performance depuis la mise en place du processus de gestion actuel
fun_center.png

Source : Pictet Asset Management * MSCI World

Performances en euros nettes de frais de la part I EUR au 29 décembre 2017 basées sur les valeurs liquidatives officielles. Source Pictet Asset Management.

La performance passée ne saurait préjuger ou constituer une garantie des résultats futurs.

PROFIL RISQUE & RENDEMENT
 
Ce document est destiné à des investisseurs professionnels.

Risque = 5 (sur une échelle allant de 1-risque plus faible à 7-risque plus élevé)
 
Cette catégorie de risque a été attribuée à la part en raison des fluctuations de cours liées à sa devise et aux investissements et à la stratégie du fonds. La catégorie de risque indiquée est basée sur des données historiques et peut ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de la part. La catégorie de risque affichée ne constitue pas un objectif ni une garantie et est susceptible d'évoluer dans le temps.
 
La catégorie la plus basse n'est pas synonyme d'investissement sans risque. Le fonds n'offre aucune garantie du capital ni aucune mesure de protection des actifs.
 
Le fonds peut être exposé aux risques matériels suivants qui ne sont pas reflétés de manière adéquate par l'indicateur synthétique de risques, et qui peuvent avoir un impact sur ses performances:
- Risque opérationnel : des pertes peuvent être causées, par exemple, par des erreurs humaines, des défaillances systémiques, une valorisation incorrecte ou une garde incorrecte des actifs.
- Risque de contrepartie : des pertes peuvent se produire lorsqu'une contrepartie ne respecte pas ses obligations liées aux instruments ou contrats, par exemple dans le cas de dérivés négociés de gré à gré.
- Impact des techniques financières : l'utilisation de l'effet de levier peut amplifier les pertes et les gains et/ou ne pas aboutir à l'exposition souhaitée.
- De manière générale, les investissements sur les marchés émergents sont plus sensibles aux événements de risque que les investissements sur les marchés développés. Ces événements de risque peuvent inclure des modifications de l'environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi que des cas de fraude.
- Les investissements en Chine continentale peuvent faire l'objet de restrictions de capital et de quotas de négociation, par exemple dans le cas des régimes QFII et RQFII. Le fonds peut rencontrer des diffi-cultés ou des retards dans l'application de ses droits dans le cas de litiges.
- Les programmes de négociation chinois « Stock Connect » peuvent présenter des risques supplémentaires liés au respect des droits de propriété, à la compensation, au règlement, à des quotas de négocia-tion et à des problèmes opérationnels.
Recommandation: ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans les 7 ans
 
Part I EUR : Frais courants = 1.28% (au 29 décembre 2017) | Frais de gestion : 0.80%