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Hausse du niveau d’endettement des entreprises: un risque pour l’économie mondiale

Juin 2019

Finance d’entreprise: le mythe du désendettement

Les entreprises se sont fortement endettées à peu de coût depuis la crise financière de 2008. Il est peu probable que cela se termine bien.

La dette, rien que la dette. Étant donné que c’est l’emprunt excessif qui a conduit à la crise financière mondiale de 2008, le désendettement a longtemps été considéré comme la seule voie de sortie de ce guêpier.

Les entreprises ne semblent pas en avoir été averties. Au lieu de diversifier leurs sources de financement, les sociétés ont choisi d’emprunter des montants records, en grande partie sur le marché obligataire.

D’une certaine façon, c’est un choix rationnel, qui profite à l’économie. Cependant, il peut avoir des effets délétères pour l’avenir: le FMI a averti que «compte tenu des niveaux historiquement élevés d’endettement, les entreprises sont plus vulnérables face à de grands chocs économiques et financiers»1 . Nous sommes du même avis.

Les entreprises ont choisi d’emprunter de l’argent à des niveaux records. D’une certaine façon, c’est un choix rationnel. Cependant, il peut avoir des effets délétères.

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