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La bonne santé de l’économie américaine, surtout comparé à la mauvaise performance de la zone euro, est un facteur d’attractivité important pour les épargnants. Sans surprise, les flux de capitaux vont se recycler sur le marché boursier américain, ce qui alimente la bonne tenue des actions, et en particulier du segment de la tech. Même si nous avons assisté à des prises de bénéfices ces dernières séances sur Apple ou Tesla, par exemple, la tendance est toujours positive. Les valeurs technologiques américaines sont en situation oligopolistique et particulièrement bien positionnées sur les grands thèmes de la révolution industrielle en cours, comme l’intelligence artificielle. Cette domination fait qu’on voit mal ce qui pourrait entraîner une chute durable, à court ou à moyen terme, de ce segment de marché en bourse. Tout au plus peut-on un peu alléger ses positions au regard des niveaux actuels atteints par ces actions.
Le Japon est l’exemple inverse. L’économie ne va pas fort. Le pays est en récession technique – deux trimestres consécutifs de contraction du PIB. Mais ses entreprises se portent bien. C’est ce qui explique que l’indice Nikkei 225 continue de battre des records. Et ce n’est qu’un début. Selon nous, les six facteurs de soutien ci-dessous devraient continuer de soutenir la bourse japonaise :
En 2023, le Japon a été la bonne surprise boursière de l’année. 2024 devrait être l’année de la confirmation du retour durable des investisseurs étrangers dans l’archipel. Attention toutefois au risque de taux de change. Pensez éventuellement à couvrir le risque de change dans le cas où le yen japonais venait à fluctuer beaucoup. Ce serait dommage de voir vos gains réduits car vous n’avez pas pris cette précaution.
*Le terme Abenomics provient du nom du Premier Ministre japonais, Shinzo Abe, élu en décembre 2012 sur un programme économique devant permettre au Japon de sortir de la déflation et de retrouver une activité économique dynamique.
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