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I Btp, i Buoni del Tesoro Poliennali, sono obbligazioni a medio-lungo termine collocati sul mercato dal Ministero dell’Economia e delle Finanze del nostro Paese in media due volte al mese. Il Tesoro italiano comunica agli investitori la forchetta che rappresenta il minimo e il massimo dell’emissione prevista prima di ogni asta. Conosciamoli meglio con il nostro dizionario.
La Banca d’Italia si occupa del collocamento sul mercato attraverso il meccanismo dell’asta marginale: gli intermediari autorizzati possono inviare al Tesoro un massimo di 3 domande per ogni bond, ognuna con un prezzo diverso dalle altre. Il meccanismo di questa asta porta la Banca d’Italia ad accogliere tutte le richieste per ogni bond al prezzo più basso, detto proprio marginale, quindi al rendimento più alto.
Il Tesoro è obbligato a pagare a chi acquista questi bond l’intero valore nominale del titolo, ecco perché sono definiti “a capitale garantito”.
Un’altra caratteristica dei Btp è la cedola: ogni Btp ha cedole che vengono pagate due volte all’anno. Per esempio, se un Btp rende il 5% pagherà ogni sei mesi una cedola del 2,5%.
I Btp possono avere diverse durate: si va da un minimo di 3 anni a un massimo di 50 anni, ma i più comuni sono quelli a 5, 7 e 10 anni. È possibile che vengano emessi anche titoli a 15 anni e a 30 anni. In genere, nella seconda settimana di ogni mese vengono collocati i Btp a 3 e a 7 anni, se è necessario anche quelli a 15, 30 e 50, mentre nell’ultima settimana del mese vengono offerti i Btp a 5 e a 10 anni.
I privati non possono investire direttamente nei Btp, ma devono affidarsi agli intermediari registrati ufficialmente dalla Banca d’Italia, in genere banche e società di investimento.
Il rendimento del Btp è dato da un lato dal tasso fisso della cedola e dall’altro dal rapporto tra il prezzo al quale il titolo viene emesso e quello effettivo di rimborso.
Il famoso spread che i media riportano tutti i giorni in tv e sui quotidiani è il differenziale calcolato sul Bund decennale tedesco (considerato molto affidabile dai mercati) e il Btp a 10 anni italiano. Più è alto e più significa che il nostro Paese è considerato inaffidabile nel pagare tra 10 anni il debito contratto oggi.
In generale i titoli di debito sono emessi da Aziende o Paesi che hanno necessità di raccogliere liquidità sui mercati per avviare investimenti o per coprire debiti precedentemente contratti. In sostanza, gli investitori prestano denaro all’emittente a fronte della promessa della restituzione del capitale con in più un interesse (calcolato sulla durata del prestito e sull’affidabilità dell’emittente) a una data prestabilita.
Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.
Il Documento contenente le informazioni chiave è disponibile anche nella lingua locale di ciascun paese in cui il comparto è registrato. Il prospetto, il modello precontrattuale se applicabile, nonché il bilancio annuale e la relazione semestrale possono essere consultati anche in altre lingue. Si rimanda al sito web per le altre lingue disponibili. Solo la versione più recente di tali documenti è affidabile per prendere le decisioni d’investimento.
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L’elenco dei Paesi in cui il fondo è registrato può essere ottenuto in qualsiasi momento presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., che può decidere di risolvere gli accordi presi per la commercializzazione del fondo o di comparti del fondo in ogni singolo Paese.
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Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito.
Le presenti linee guida per gli investimenti sono linee guida interne soggette a cambiamento in qualsiasi momento e senza preavviso, nei limiti del prospetto del fondo. Gli strumenti finanziari menzionati vengono indicati unicamente per finalità illustrative e non devono essere considerati come una offerta diretta, una raccomandazione d’investimento o una consulenza per gli investimenti. Il riferimento a un titolo specifico non costituisce una raccomandazione per l'acquisto o la vendita dello stesso. Le allocazioni effettive sono soggette a cambiamenti e potrebbero essere cambiate dalla data del materiale di marketing.
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Il presente documento è una comunicazione di marketing emessa da Pictet Asset Management e non rientra nel campo di applicazione dei requisiti MiFID II/MiFIR specificamente collegati alla ricerca per gli investimenti. Questo materiale non contiene informazioni sufficienti per supportare una decisione d’investimento e non deve costituire la base per valutare i meriti di un investimento in qualsiasi prodotto o servizio offerto o distribuito da Pictet Asset Management.
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