Finanza Comportamentale

Il rischio della trappola dell'emotività in un periodo di alta volatilità

Luglio 2018

I mercati sono caratterizzati in questo momento da una alta volatilità. Il rischio è che gli investitori subiscano shock emotivi. Una soluzione potrebbe arrivare dagli investimenti nei Piani di accumulo di capitale che permettono una visione di lungo periodo.

Nei primi sei mesi del 2018, la volatilità nei mercati è balzata del 600% rispetto all’intero 2017. Lo scorso anno i giorni in cui l’S&P 500 si è mosso di almeno un punto percentuale sono stati sette, nel primo semestre 2018 siamo già arrivati a quota 35. Del resto, i fattori di nervosismo non mancano, dai dazi commerciali al rialzo dei tassi negli USA, fino agli squilibri nell’Eurozona e alla fine imminente del QE. Davanti al pericolo delle montagne russe, gli investitori sono esposti a shock emotivi che potrebbero portarli a compiere scelte azzardate se non addirittura sbagliate. La volatilità dei mercati finanziari aumenta gli aspetti emotivi, riflettendosi sulle scelte di investimento. Soprattutto in un Paese, come l’Italia, tra gli ultimi in Europa per livello di educazione finanziaria.

Ecco perché i professionisti del settore sono impegnati in questo momento a concordare con i propri clienti il percorso migliore da seguire per i propri investimenti, correggendo i comportamenti emotivi più tradizionali. Davanti a tanta volatilità, l’ansia dei clienti aumenta. Ogni investimento, infatti, implica sia una valutazione finanziaria sia un coinvolgimento emotivo, che varia a seconda del grado di esposizione sui mercati di riferimento. E l’emotività è nemica di un piano finanziario ben fatto. È importante quindi che il consulente finanziario razionalizzi con il cliente le aspettative sui rendimenti futuri, evitando modifiche improvvise o eccessive, e la variazione del tipo di asset al mutare degli umori del mercato.

Il mercato tende a sottovalutare i titoli che hanno perso valore di recente, mentre i titoli che si sono impennati sono di solito sopravalutati. Un investimento dovrebbe considerare invece una prospettiva di medio-lungo termine, tenendo sempre presente la regola della diversificazione del portafoglio.

Una soluzione potrebbe arrivare dai Piani di accumulo di capitale (Pac), che permettono al risparmiatore di accedere all’investimento attraverso versamenti periodici di capitale. L’investitore immette somme costanti, a scadenze regolari e per un periodo di durata predeterminata. L’entità delle somme da versare solitamente è determinata in base al proprio reddito e alle proprie spese prevedibili e potenziali.

I Pac hanno il vantaggio di eliminare la componente stagionale dell’investimento sui mercati e ridurre il rischio legato alla tempistica errata. Investire irrazionalmente tutta la propria disponibilità in un momento in cui l’attività scelta è ai massimi potrebbe causare grosse perdite. Non solo. Investire in un Pac permette di non cadere nella cosiddetta “trappola dell’emotività”. Molto spesso i sottoscrittori di uno strumento finanziario decidono di investire solo quando i prezzi sono vicini ai massimi o disinvestire quando le quotazioni sono vicine ai minimi, soprattutto in presenza di alta volatilità. Senza una visione di lungo termine. Il Pac, invece, “costringe” l’investitore all’accantonamento di una somma in modo costante. Guardando ben oltre l’emotività e la volatilità del momento.

Investimenti Economia e finanza

Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.

Il Documento contenente le informazioni chiave è disponibile anche nella lingua locale di ciascun paese in cui il comparto è registrato. Il prospetto, il modello precontrattuale se applicabile, nonché il bilancio annuale e la relazione semestrale possono essere consultati anche in altre lingue. Si rimanda al sito web per le altre lingue disponibili. Solo la versione più recente di tali documenti è affidabile per prendere le decisioni d’investimento.

La sintesi dei diritti degli investitori (in inglese e nelle diverse lingue del nostro sito Web) è disponibile qui e su www.assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.

L’elenco dei Paesi in cui il fondo è registrato può essere ottenuto in qualsiasi momento presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., che può decidere di risolvere gli accordi presi per la commercializzazione del fondo o di comparti del fondo in ogni singolo Paese.

Le informazioni e i dati contenuti nel presente documento non costituiscono una offerta o una sollecitazione per l’acquisto, la vendita o la sottoscrizione di titoli o altri strumenti o servizi finanziari.

Tutte le informazioni, le opinioni e le stime qui contenute riflettono un giudizio espresso al momento della pubblicazione e sono suscettibili di modifica senza preavviso. La società di gestione non ha preso alcuna misura atta a garantire che i fondi indicati nel presente documento siano adeguati per un particolare tipo di investitore. Il presente documento non deve pertanto sostituire un giudizio indipendente. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale dell’investitore e può subire modifiche nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento si raccomanda all’investitore di verificarne l’appropriatezza tenendo conto in particolare della propria conoscenza ed esperienza in materia finanziaria, dei propri obiettivi d’investimento e della propria situazione finanziaria, ricorrendo ove necessario a una consulenza professionale specifica.

Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito.

Le presenti linee guida per gli investimenti sono linee guida interne soggette a cambiamento in qualsiasi momento e senza preavviso, nei limiti del prospetto del fondo. Gli strumenti finanziari menzionati vengono indicati unicamente per finalità illustrative e non devono essere considerati come una offerta diretta, una raccomandazione d’investimento o una consulenza per gli investimenti. Il riferimento a un titolo specifico non costituisce una raccomandazione per l'acquisto o la vendita dello stesso. Le allocazioni effettive sono soggette a cambiamenti e potrebbero essere cambiate dalla data del materiale di marketing.

Le performance del passato non sono indicative e non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri. I dati relativi alla performance non comprendono le commissioni e gli altri oneri addebitati al momento della sottoscrizione o del rimborso delle quote o azioni.

Tutti i dati dell’indice qui riportati restano di proprietà del Fornitore dei dati. Le Note legali del Fornitore dei dati sono disponibili su assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.

Il presente documento è una comunicazione di marketing emessa da Pictet Asset Management e non rientra nel campo di applicazione dei requisiti MiFID II/MiFIR specificamente collegati alla ricerca per gli investimenti. Questo materiale non contiene informazioni sufficienti per supportare una decisione d’investimento e non deve costituire la base per valutare i meriti di un investimento in qualsiasi prodotto o servizio offerto o distribuito da Pictet Asset Management.

Pictet non ha acquisito i diritti o l’autorizzazione per riprodurre i marchi commerciali, i logo o le immagini riportati in questo documento, a parte il suo diritto di utilizzare i marchi commerciali del Gruppo Pictet. Unicamente per finalità illustrative.

ISCRIVITI ALLA NOSTRA NEWSLETTER

Il rischio della trappola dell'emotività in un periodo di alta volatilità

I mercati sono caratterizzati in questo momento da una alta volatilità. Il rischio è che gli investitori subiscano shock emotivi. Una soluzione potrebbe arrivare dagli investimenti nei Piani di accumulo di capitale che permettono una visione di lungo periodo.