Innovazione

Il successo di Yoox, una storia finanziaria poco all’italiana

Aprile 2018

La startup ha annunciato la fusione con Net-a-Porter. Il risultato sarà un gruppo con 1,3 miliardi di euro di ricavi aggregati. E in Borsa il titolo si è infiammato.

Ci sono società italiane che riescono a diventare grandi e a competere sul mercato mondiale. È questa la storia di Yoox, startup italiana dell’e-commerce fondata nel 2000 da Federico Marchetti, che a fine marzo ha annunciato la fusione con la svizzera Net-a-Porter. Il risultato sarà un leader dell’Internet retail con ricavi aggregati per 1,3 miliardi di euro. Una grande boutique virtuale guidata proprio da Marchetti, che resterà al comando. Buone notizie, che si ripercuotono anche in Borsa. La società resterà quotata a piazza Affari, dove il titolo si è infiammato dopo l’annuncio. Da inizio anno Yoox ha fatto registrare un +56,9%, posizionandosi tra i migliori titoli di Milano.

L’operazione in Borsa

L’operazione darà vita a Yoox Net-a-Porter Group, leader globale nel luxury fashion e-commerce. La fusione tra le due società è avvenuta tramite un concambio in azioni Yoox. La holding svizzera Richemont, che possiede Net-a-Porter, diventa azionista della nuova società con una quota del 50 per cento, mentre gli azionisti di Yoox deterranno il restante 50 per cento. Marchetti continuerà a guidare la nuova realtà, mentre Natalie Massenet, fondatrice e presidente esecutivo di Net-a-Porter, ricoprirà il ruolo di presidente.

«Al fine di garantire l’indipendenza del nuovo Gruppo», è stato spiegato da una nota di Yoox, «i diritti di voto esercitabili da Richemont saranno limitati al 25% e Richemont non potrà nominare più di due membri del Consiglio di Amministrazione su un minimo di 12». Il cda sarà composto per almeno la metà da amministratori indipendenti.

Le previsioni

Net-a-Porter ha un valore stimato tra 1,3 e 1,5 miliardi di euro, il valore di Yoox si aggira intorno ai 1,44 miliardi di euro. Il gruppo coprirà i mercati di 180 Paesi nel mondo con una distribuzione che prevede il 28% dei ricavi nel Nord America, il 15% in Gran Bretagna, il 7% in Italia, il 30% nel resto d’Europa, il 15% nell’Asia pacifica, il 5% nel resto del mondo.

«La fusione tra Yoox e Net-A-Porter darà vita ad un gruppo leader su scala mondiale destinato a portare un ulteriore cambiamento nella moda online. Nei 15 anni dalla loro fondazione, entrambe le società hanno creato un mercato, trasformato il settore e con la loro fusione si apriranno ulteriori prospettive di crescita, l’unione delle competenze distintive ci permetterà inoltre di rafforzare ancora di più il legame con i marchi del lusso, offrendo loro maggiori opportunità su una piattaforma indipendente, completa e specializzata, che opera a livello globale», ha detto Federico Marchetti.

Yoox prevede che il nuovo gruppo potrà contare su una base di oltre 2 milioni di clienti a livello globale, con la possibilità di raggiungere un’audience di oltre 24 milioni di visitatori unici al mese.

Gli analisti sembrano apprezzare il progetto di integrazione. Equita SIM ha alzato da 26,5 a 29,4 euro il prezzo obiettivo. Anche Exane lo vede al rialzo da 22 a 34 euro, dando un giudizio outperform. Cioè, è previsto che faccia meglio rispetto al rendimento di mercato.

La storia di Yoox

Yoox è nata nel 2000 grazie a un finanziamento di 25 milioni di euro da parte del venture capital italiano Elserino Piol. In 15 anni l’azienda si è affermata con gli store multi marchio yoox.com, shoescribe.com, thecorner.com e dal 2006 con altri numerosi store online monomarca. La quotazione alla Borsa di Milano risale al 3 dicembre del 2009, generando dall’offerta pubblica iniziale un totale di 95 milioni di euro. Quel giorno la valutazione era di 217 milioni di euro. Oggi è salita a 1,44 miliardi. Nel 2014 i ricavi netti sono stati pari a 524,3 milioni di euro, in crescita del 15% rispetto all’anno precedente.

Una storia poco italiana

Sembra una storia da Silicon Valley: la startup creata da un ex studente modello che arriva al successo attirando anche un nome come Net-a-Porter. E invece si tratta di una storia di Borsa italiana, che ha come protagonista un’azienda che punta sul mercato, sulle nuove tecnologie ma anche su un prodotto italiano come la moda. Il mix sembra funzionare.

Investimenti Mobile

Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.

Il Documento contenente le informazioni chiave è disponibile anche nella lingua locale di ciascun paese in cui il comparto è registrato. Il prospetto, il modello precontrattuale se applicabile, nonché il bilancio annuale e la relazione semestrale possono essere consultati anche in altre lingue. Si rimanda al sito web per le altre lingue disponibili. Solo la versione più recente di tali documenti è affidabile per prendere le decisioni d’investimento.

La sintesi dei diritti degli investitori (in inglese e nelle diverse lingue del nostro sito Web) è disponibile qui e su www.assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.

L’elenco dei Paesi in cui il fondo è registrato può essere ottenuto in qualsiasi momento presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., che può decidere di risolvere gli accordi presi per la commercializzazione del fondo o di comparti del fondo in ogni singolo Paese.

Le informazioni e i dati contenuti nel presente documento non costituiscono una offerta o una sollecitazione per l’acquisto, la vendita o la sottoscrizione di titoli o altri strumenti o servizi finanziari.

Tutte le informazioni, le opinioni e le stime qui contenute riflettono un giudizio espresso al momento della pubblicazione e sono suscettibili di modifica senza preavviso. La società di gestione non ha preso alcuna misura atta a garantire che i fondi indicati nel presente documento siano adeguati per un particolare tipo di investitore. Il presente documento non deve pertanto sostituire un giudizio indipendente. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale dell’investitore e può subire modifiche nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento si raccomanda all’investitore di verificarne l’appropriatezza tenendo conto in particolare della propria conoscenza ed esperienza in materia finanziaria, dei propri obiettivi d’investimento e della propria situazione finanziaria, ricorrendo ove necessario a una consulenza professionale specifica.

Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito.

Le presenti linee guida per gli investimenti sono linee guida interne soggette a cambiamento in qualsiasi momento e senza preavviso, nei limiti del prospetto del fondo. Gli strumenti finanziari menzionati vengono indicati unicamente per finalità illustrative e non devono essere considerati come una offerta diretta, una raccomandazione d’investimento o una consulenza per gli investimenti. Il riferimento a un titolo specifico non costituisce una raccomandazione per l'acquisto o la vendita dello stesso. Le allocazioni effettive sono soggette a cambiamenti e potrebbero essere cambiate dalla data del materiale di marketing.

Le performance del passato non sono indicative e non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri. I dati relativi alla performance non comprendono le commissioni e gli altri oneri addebitati al momento della sottoscrizione o del rimborso delle quote o azioni.

Tutti i dati dell’indice qui riportati restano di proprietà del Fornitore dei dati. Le Note legali del Fornitore dei dati sono disponibili su assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.

Il presente documento è una comunicazione di marketing emessa da Pictet Asset Management e non rientra nel campo di applicazione dei requisiti MiFID II/MiFIR specificamente collegati alla ricerca per gli investimenti. Questo materiale non contiene informazioni sufficienti per supportare una decisione d’investimento e non deve costituire la base per valutare i meriti di un investimento in qualsiasi prodotto o servizio offerto o distribuito da Pictet Asset Management.

Pictet non ha acquisito i diritti o l’autorizzazione per riprodurre i marchi commerciali, i logo o le immagini riportati in questo documento, a parte il suo diritto di utilizzare i marchi commerciali del Gruppo Pictet. Unicamente per finalità illustrative.