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Analisi dei Mercati Finanziari

Investire oggi: l'analisi dei mercati finanziari di Maggio 2020 | di Andrea Delitala

Maggio 2020

Andrea Delitala, Head of Investment Advisory di Pictet AM Italia, descrive il quadro macroeconomico del mese di maggio caratterizzato da dati economici che risentono pienamente del distanziamento sociale e dell’arresto delle attività. Scopri tutti i dettagli nel video.

I dati economici risentono pienamente del distanziamento sociale e dell’arresto delle attività. Uno dei dati peggiori riguarda il mercato del lavoro americano, con più di 20 milioni di disoccupati, che lascia presagire l’andamento dei dati nel prossimo trimestre. Il Fondo Monetario Internazionale rivede inoltre al ribasso le sue previsioni.

 

I tentativi di uscita dal lockdown sono però rilevanti e vengono salutati positivamente dai mercati perché compatibili con un andamento a V dell’attività economica.

Andrea Delitala, Head of Investment Advisory di Pictet AM Italia


Dal punto di vista delle ripercussioni economiche, è positivo il tentativo dell’Europa di uscire gradualmente dal distanziamento sociale più severo. Questa decisione non è ovviamente priva di rischi. Va rilevato infatti che siamo ancora in presenza di più di mille nuovi casi di COVID-19 al giorno. La Cina ha effettuato la stessa scelta con meno di cinquanta casi al giorno. Attualmente in Cina, in Korea del Sud e in Germania, Paesi in cui la gestione della diffusione della pandemia è stata gestita meglio, si stanno verificando focolai di ritorno. La normalizzazione delle attività economiche e del distanziamento sociale potrebbe quindi subire un arresto.

 

Relativamente alle politiche economiche, in Europa è faticoso il raggiungimento di un consenso sugli interventi di natura fiscale. Sembra ancora farraginosa la discussione attorno al Recovery Fund, che dovrebbe rappresentare un sostegno significativo dal punto di vista quantitativo ma le cui tempistiche sono ancora incerte.

 

La Corte Costituzionale Tedesca inoltre mette in discussione il quantitative easing in base ad un principio di proporzionalità dello strumento utilizzato per ottenere il fine statutario della stabilità dei prezzi. Ma su questo la BCE non avrà difficoltà a fornire le ragioni richieste.