Repurchase agreement

Repurchase agreement Contratto fra due soggetti («accordo di riacquisto»), più noto nella terminologia finanziaria come “pronti contro termine”, dove un soggetto A vende all’altro B un titolo contro pagamento in contanti (operazione a pronti), impegnandosi a riacquistarlo a un prezzo prefissato a una certa scadenza futura (operazione a termine). B si impegna a consegnare ad A il titolo alla scadenza. Ci sono tre tipi di repurchase agreement: gli overnight, in cui l’operazione dura un solo giorno; i term in cui si ha una scadenza certa, entro pochi mesi; gli open, in cui la scadenza non è prefissata. La differenza fra il prezzo a termine e quello a pronti è l’interesse dell’operazione. L’operazione si può anche interpretare come un finanziamento prestato da B ad A e garantito dal titolo temporaneamente ceduto, con un terzo intermediario che garantisce la custodia del titolo (third party repo). Le banche centrali utilizzano il pronti contro termine per aggiungere o togliere liquidità al sistema bancario.