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Hans Peter Portner
05. 2016

主題投資一分鐘

主題基金團隊主管 Hans Peter Portner 就其管理的全球趨勢精選投資組合作出分析,並分享其對市場的看法。

市場回顧

HPP:最令我感到意外的,是投資者於近數月對健康護理股的信心急跌。這主要源於兩大因素。首先,民主黨候選人希拉莉批評行內藥物價格高昂,導致有關行業的風險溢價上升。此外,美國政府開始收緊單純就減低稅務而進行的併購活動,導致不少交易遭擱置。健康護理股表現因而轉弱。 

基金表現

HPP:部份新興市場股票的基本因素逆轉,令市場喜出望外。在巴西聖保羅的供水商Sabesp正好說明這點。在總統羅塞夫極有可能被彈劾的情況下,巴西股票的風險溢價下跌。此外,自2015年經歷嚴重旱災後,該國的耗水量日益提高。以美元計,Sabesp年初至今的股價大升60%。雖然水資源屬於「舊經濟」範疇,但是卻不能取替。因為沒有水,便沒有生命。相反,我們並不真正需要某些「新經濟」市場和服務,不少此等企業的表現令人失望。Twitter是例子之一,其年初至今股價以美元計跌39%。該公司未能憑藉其大型用戶群締造盈利。 

市場前瞻

HPP:油價觸底回升,利好商品相關股,並促使新興市場的投資氣氛好轉,從中我們物色到不少具投資價值的股票。因此,我們開始增加對新興市場的投資。
在全球經濟增長疲弱之際,全球趨勢精選顯得更具吸引力。我們投資的主題受惠於多個強勁的大趨勢,有關策略提供長遠卓越的增長前景,但又不受任何經濟週期影響。專注於健康護理和人口結構發展等大趨勢,一般可助涉及相關範疇的企業締造穩定和高於平均的增長率和利潤。
 

Pictet Asset Management 2016