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Security
07. 2017

保安產業快速擴張,造就強勁增長潛力

在科技創新、都市化與法規要求的推動下,能打造保安解決方案的企業將深具投資吸引力

保安產業已擴展至生活的各個層面。

保安的蹤跡於生活中處處可見,不分晝夜。無論是利用中央供暖設備、淋浴或煮早餐,皆有賴公用事業的運作受到安全的保護。無論搭乘公共交通工具或開車上班,車輛的行車狀況亦受到影像監視系統的監控。

放眼職場,網路保安的功能會在員工線上工作時啟動,而食品安全仍仰賴食物安全和生產追蹤紀錄保障;網上購物則需電子支付系統進行交易認證與詐欺偵測。此外,科技也讓旅遊變得更加安全。

保安產業無處不在,於我們日常生活中佔著重要地位,因而造就整體產業過去數年高速增長。保安產業之所以深具投資吸引力,主要是由三大長期增長勢頭所推動:科技創新、都市化與法規要求。

保安產業無所不在,於我們日常生活中佔著重要地位。

科技不斷日新月異,也創造了新的保安需求。雖然自動車技術近年不斷躍進,但市場對於汽車安全的要求仍大幅增加 — 除了安全帶及安全氣袋外,許多車輛亦開始要求安裝攝影機、感測器、自動剎車系統、雷達、雷射與夜視系統等功能。

網路保安於25年前尚未構成威脅,但現今各式設備已透過網路串連數全球數十億人,資料失竊與駭客攻擊也躍上新聞頭條,但這一切還只是開端 — 目前全球僅有50%人能夠上網。當前資料外洩數字每年以60%的速度增長,未來若全球其餘50%的人口皆躍上網絡世界,資訊科技基礎建設恐暴露於新型態的威脅之中1

都市化則是保安產業的第二個長期驅動力。都市化代表未來必須大量投資,確保電廠、大眾運輸系統、機場與水利事業等基礎建設能安全無虞。當今全球有超過一人口居住在城市,未來都市化比例亦將日漸提升。

若觀新興市場,保安支出預計於未來五年以約9%的速度增長 — 與成熟市場相比高出一倍多2。杜拜已成功向世界展示,如何透過整合保安解決方案的基礎設施,建設新型態的智慧城市。

第三大驅力則是法規要求,其影響所及廣至公、私營部門與個人。即使對於原本已設有法規部門的金融業等產業而言,測試、巡查與認證工作已成為企業關鍵要務。新的法規將快速、大量地推出,如巴西近來規定所有出廠的新車須強制安裝側安全氣袋。

在不久的將來,歐洲所有新出廠的車輛皆須裝置eCall自動緊急服務聯絡系統,供交通事故時聯絡之用,而此規定早已在俄羅斯實行。此外,「歐盟資料保護規範」(General Data Protection Regulation)生效之後,歐洲企業最遲須於2018年開始披露資料外洩情況,公開事件對於公司財務及聲譽之影響和企業之補救措施。違者將受法律制裁,罰款為營業額之4%或2千萬歐元3

鑒於保安產業增長蓬勃,百達資產管理於產業內精選相關業務市值總規模達3.3兆美元的330間企業。若撇除保安佔總業績未達20%的企業、或國防軍備相關銷售比例逾5%者,可投資的企業總數為210間,總市值為1.1兆美元。

若針對公司業務與管理品質評分,並依據公司股價波幅與流動性進行調整,則投資組合內所涵括的企業為60至75間,所選企業皆反映投資團隊最有信心的投資選擇,不受任何基準指數影響。

最終的組合呈現多元佈局。若觀各區域保安產品需求,北美佔總銷售48%,歐洲以24%居次,其後為新興市場(14%)、日本與亞太成熟市場(10%)。

自2007年1月起,保安產業的平均銷售增長率近7%,相比之下全球GDP平均增長為3.7%,因此保安產業前景可謂非常樂觀。

保安產品銷售增長將持續高於GDP增長*…… 

保安產業總銷售與實質GDP增長(GDP20071月為基期重置) 

*GDP為OECD G20國家之數據 — 以固定價格計算,增長率與前一年同期相比並經季節調整 — 全球

……可望進一步推升企業盈利

保安產業息稅前盈利(EBIT margin,

根據我們估計,由於保安產業於前次危機時經歷重整,且更加審慎管理成本,因此未來絕大多數的企業盈利可望超越前次高位。