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環境投資與可持續發展

11. 2019

投資者: 新的環境守護者

百達資產管理合夥人兼行政總裁Laurent Ramsey在為湯森路透基金會撰寫的評論文章中表示,如果投資者使用合適的工具,他們有獨特的條件使世界變得更好。

印度北部的坎普爾(Kanpur)被稱為東方曼徹斯特。該城市座落於恆河岸邊,是多種重工業的根據地,包括皮革、化工和肥料。

不過,與英國曼徹斯特不同的是,伴隨著坎普爾的經濟勢力是嚴重的副作用。

根據世界衛生組織的測量,坎普爾已成為世界上污染最嚴重的城市。當地300萬居民呼吸的空氣,污染程度是世界衛生組織建議上限的五倍。

坎普爾並非單一案例。世衛估計,每年至少900萬人因有毒空氣死亡,造成4.6兆美元的經濟損失,相當於全球經濟產出(GDP)6%以上。

空氣污染也不是傷害環境和經濟的唯一人為現象。海洋酸化、缺水和土壤污染也危及我們的生活。

扭轉這些趨勢需要人類極大的努力。我們必須改變自己的消費習慣,政府則必須改變政策的優先次序。但可以扮演最重要角色的可能是投資者。不過,目前投資者的承擔遠未足夠。

國際能源總署(IEA)估計,全球每花1美元支持可再生能源,就有6美元用於補貼化石燃料。另一項研究顯示,只要將這些支出的10%改用在可再生能源項目上,就足以支持我們逐漸轉用清潔能源1

作為全球資本的管理者,投資者可以於兩方面發揮關鍵作用。

一方面,投資者可以提供資金,支持企業開發有助逆轉生態損害的產品和服務。另一方面,投資者本身就有能力針對沒有認真肩負起環保責任的企業,拒絕提供資本或撤走資本。

要求每一間上市公司說明其生態足跡,如它們公佈自己的收入和盈利那樣,將是投資者發揮這種作用的方法之一。

作為全球資本的管理者,投資者可以發揮關鍵作用……投資者本身就有能力針對沒有認真肩負起環保責任的企業,拒絕提供資本或撤走資本。

但是,問題在於缺乏有意義的資料。投資者可以取得的環境財務報告,大多數不是太狹隘、就是太主觀。

例如標準的企業環境分析往往只關注製造過程,未有考慮較廣泛的生態影響,例如供應商、以至產品或服務的整個週期。

以汽車工業為例:一架汽車從開始使用到最終棄置的總排放量,是其製造過程排放量的四至五倍。只衡量汽車生產過程的排放量,不能真正反映汽車製造商的整體生態足跡。

此外,現今的環境辯論往往只關注氣候變化。不過,企業(及其投資者)除了關注自己的碳足跡,也應同樣重視自身活動對生物多樣性或用水的影響。

因此,投資者應擴大企業環境審計的範圍。

方法之一是採用比較科學的做法,例如採用「地球邊界理論」(Planetary Boundaries)之類的模型。

地球邊界框架由斯德哥爾摩復原力中心(Stockholm Resilience Centre)的研究人員開發,根據九項環境挑戰評估生態系統的狀態2

令人鼓舞的是,這種方法正逐漸得到大公司的注意──率先採用者包括隨著歐萊雅(L’Oreal)和開雲(Kering)。

檢視企業的環境足跡時,投資者應著眼它們的整條價值鏈:從原材料開採到製造過程、分銷和運輸、產品使用,以至產品棄置和回收,都必須注意。

許多投資者早就理解到保護地球的必要性。如果投資者使用合適的工具,他們有獨特的條件使世界變得更好。

地球邊界理論:超越氣候變化

資料來源:百達資產管理,斯德哥爾摩復原力中心