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Security

百達–保安顧問委員會的投資洞見

06. 2019

網絡安全業萬事俱備,前景光明

地緣政治局勢緊張、政府加強監管、5G興起──這三個本來不大可能同時出現的因素,如今正照亮網絡安全業的前景;投資者大可把握機會。

重要聲明
- 百達-保安(「本基金」)主要投資於為個人、公司或政治層面的健全、健康及自由作出貢獻的公司所發行的股份或類似證券,以尋求資本增長。本基金將其最少三分之二的總資產投資於從事此行業的公司所發行的股票。
- 本基金的投資集中於在保安業經營業務的公司。該行業的盈利能力下跌將對本基金的資產淨值造成不利影響。
- 本基金可能投資於新興市場,包括但不限於中國。基於新興國家的政治及經濟情況,投資於本基金須承受較高的法律、政治、社會、經濟政策、波幅、貨幣、外匯、稅務、資本匯回及流動性等風險。
- 投資者不應單憑本文件而作出投資決定。

圖1  網絡安全支出持續增長
全球在網絡安全方案上的支出(10億美元)
全球在網絡安全方案上的支出(10億美元)

資料來源:IDC,2018年

特朗普政府對華為的攻擊清楚提醒我們,美中貿易戰的問題遠非僅止於美國貿易逆差。相關爭議與國防有很大的關係,而這對安全相關產業及其投資者是利好因素。 

在訊息就是權力的世界裡,最需要防衛的可說是數碼而非實體空間──俄羅斯利用社交媒體干預2016年美國總統大選,充分證明了這一點。

抵禦可能造成破壞的攻擊、保護資訊、保護公民免受隱蔽和惡意力量影響,如今已成為世界許多先進經濟體的優先國家任務。

全球網絡安全支出目前以每年約10%的速度增長(增速為宏觀經濟的三倍),2021年估計將達到1,200億美元(見圖1)。

百達-保安顧問委員會的成員指出,地緣政治局勢緊張大有可能進一步促進網絡安全業的發展,使投資者獲得更高的回報。

歐洲崛起

非常重要的是,網絡安全業正從其傳統的北美中心向外擴展。百達的顧問委員會成員和基金經理早前在歐洲四出實地考察,並與許多初創企業會面,注意到歐洲正孕育愈來愈多大有希望成功的網絡安全創新技術和企業。

這有幾方面的原因。 

首先,歐洲的政府已經認識到,它們在網絡安全方面獨力難支。在歐洲各地,政府近年致力與網絡安全領域的公司合作,歐盟甚至提出投資多達4.5億歐元在一個網絡安全公私合作新計畫上。與此同時,英國的稅務改革鼓勵投資在早期階段的科技初創企業,網絡安全公司因此受惠。

第二,歐洲受惠於充裕的網絡安全人才。隨著歐洲金融業在2008年金融危機之後積極裁員,歐洲許多優秀的人才轉投科技業。

第三個原因與監管有關。歐盟2018年推出《通用資料保護規則》(GDPR),助長了各產業對網絡安全服務的需求。

第四,美中兩國互相敵對為第三方的網絡安全服務創造了機會,歐洲公司大有條件因此得益。

各方估計不一,但一些研究公司預測,未來五年,歐洲網絡安全市場的年增長率將達到雙位數。1

圖2 一年代價130億美元的問題
2018年網絡罪行的代價,按攻擊類型統計(10億美元)
Cost of cybercrime attacks in 2018

資料來源:Accenture, "The cost of cybercrime", 2019

物聯網帶來挑戰

網絡安全業因此將有更好的條件去應對物聯網增長帶來的挑戰。

隨著世界各地逐漸引入5G技術,未來將有愈來愈多設備連接互聯網。到2021年,全球聯網設備可能將從目前約140億件增至250億件。屆時可能將有多達四分之一的網絡攻擊針對這些設備(從雪櫃到門鐘皆在其中)。2

聯網設備增加也將導致私人數據暴增,而確保這些數據準確可靠將愈來愈重要。人工智能工具對此有幫助,而長遠而言,處理如此大量的資料可能要借助量子運算(quantum computing)。

產業整合

總括而言,最新科技發展、法規轉變,以及各國政府因應地緣政治局勢緊張更加重視防衛,為網絡安全業的增長創造了異常有利的環境,同時也提供了很好的投資機會。

最近一波併購活動證明了這一點。近來受矚目的交易包括Thoma Bravo以21億美元收購Imperva(交易宣佈時百達網絡安全投資組合持有該公司的股票),以及思科以23.5億美元收購身份認證專業公司Duo。

安全顧問委員會認為,網絡安全業的投資者不但有機會受惠於該產業的長期增長趨勢,一旦全球舞台上發生不可預料的重大事件,還可得到某程度的保護。

[1] ResearchAndMarkets.com, TechSciResearch
[2] Gartner, “Leading the IoT” and "Top Strategic IoT Trends and Technologies Through 2023."