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關於水資源ESG議題之參與

05. 2022

ESG 實踐系列:Cédric Lecamp  細談水資源策略方面的參與

對於Cédric Lecamp來說,管理一個規模達100億美元並擁有20年歷史的策略,意味著他享有與企業協商且推動行業變革的龐大機遇。

近年,企業與你合作的方式有不同嗎?

我認為,對於我們的反饋,企業更積極回應。在我們的行業,過去的做法只是每年向相關企業發一份ESG問卷,可謂例行公事。時至今日,他們真正意識到ESG的考量或會影響企業的聲譽、員工和股價。我們嘗試說服並鼓勵他們將ESG視為業務基礎的一環,而非獨立的個體。眾所周知,當董事會為此設立專責的角色時,它就變得不可或缺了:成立可持續委員會、委任可持續發展執行官或直接向董事會彙報的ESG部門均是積極發展的跡象。

通常,我們的策略投資於這些企業並成為股東的時間比管理層掌權之時還要長;我們許多企業自2000年水資源策略推出以來就一直在組合當中。這印證了我們品牌的歷久不衰。企業知道我們的反饋不是侷限於短期利潤,而是放眼長期發展,對企業、策略和客戶皆是如此。我們始終如一。

通常,我們的策略投資於這些企業並成為股東的時間比管理層掌權之時還要長。

你的投資組合中涉及的主題包括什麼?

鑒於我們的主題性質,我們在企業的許多參與都圍繞供水品質作為軸心。大多數情況下,這些參與都只適用於企業,例如關注公用事業獨特的操作和監管環境。但我們亦可與其他團隊合作,探求更廣泛、跨部門的想法。例如,廢物管理和水務公用事業皆面臨環境挑戰,如廢水和碳排放。因此,我們可與管理全球環保機遇策略的團隊合作,在廢水處理方面進行跨部門的參與,我們或會問:“你們違規排污水平之高足見企業千方百計發展業務,但為何業績卻遠未如競爭對手?”從某種意義上說,這是讓每個人激發鬥志的方式。

環境和社會方面固然非常重要,但對我們而言,企業治理主題則需要一以貫之,因為這是引領良好的環境和社會實踐之途徑。當管理層的理念和方法與員工和股東一致時,這通常會滲透到組織的其他部分。例如,讓管理層將薪酬與基於科學的環境和社會目標劃一,是能確保高管層予以關注的一種方式。

隨著疫情的出現,社會因素變得日益重要。僱主如今更重視人力資源——我們看到,人們現在更重視個人而引致的勞動力短缺。我們致力反對透過短暫裁員而從中受益的管理薪酬架構。我們期望確保企業以負責任的僱主眼光來思考和行動。

你能分享企業參與的例子嗎?


Water Fall

企業參與一般要花上幾年時間,而當中有些還在進行中。其中一個例子是一家規模龐大的跨國企業,該企業以特許經營的模式在全球銷售工業用水產品。要有效監督這種模式是困難的。企業因此被捲入環境和社會爭議,我們發現,他們欠缺關注可持續性的意願。我們致力推動董事會層面監督的改革,並鼓勵在管理層薪酬中使用可持續性指標以實現一致。約一年半後,該企業發佈了我們認為是同業之中最佳的可持續發展相關薪酬方案——依據與可持續發展目標相關的多項指標來確定薪酬。誠然,我們不能獨攬功勞,我們所貢獻的只是許多股東的廣泛討論中的一部份。

企業參與最大的挑戰之一是這件事沒有萬應靈丹。這就是為何我覺得既要擔任負責這些企業的投資經理、又從專家角度看待ESG問題的重要性。你可以設立這樣的規則:“我們對獨立董事進入董事會的門檻設為10年”。但如果有董事會成員在生命科學企業擁有資深且無法取代的微生物學經驗,我們很樂意妥協門檻。了解企業的基本因素對於建立ESG參與尤其重要,反之亦然。參與ESG有助優化你的投資前景。

什麼會驅使你從企業撤資?

我們從不希望參與以撤資告終。我認為,作為一個有影響力的投資者,繼續持有股票並推動積極變革是我們使命的一部分。此外,我們會在投資前做足充份的盡職調查,確信我們在大多數情況下長期持有該投資。當然,我們會觀察事態的發展。我們會評估管理層對外部因素和我們參與而作出的反應。我們將參與、必要時在年度股東大會上投票反對董事會、寫信並與董事會成員交談。但如果企業依然故我,並經團隊考慮後認為存在巨大風險,我們就會撤資。

客戶會否提出更多ESG相關問題?

確實如此。對於如何在投資流程中引入ESG和理念,我們一直保持透明,因此相關策略的客戶也深明這一點。但我們收到更多關於企業參與的查詢,無論是環境、社會或管治,還是與具爭議話題、商業策略或可持續發展目標相關的查詢。人們更感興趣的是我們作為投資者能夠產生的根本影響。

我認為,作為一個有影響力的投資者,繼續持有股票並推動積極變革是我們使命的一部分。

如欲了解更多瑞士百達資產管理的企業參與,請參閱我們的負責任投資報告(僅供英文版)