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06. 2017

人工智慧:科技業的下一波大商機

我們認為促進科技創新、改變人類生活的下一波大趨勢,將是人工智慧。 亞馬遜 ( Amazon ) 和 Google 提供的最新人工智慧裝置 , 已經容許我們只需要講話 , 便能控制照明、查詢最新天氣預報、查閱行事曆、聽音樂、叫計程車 , 以及做許多其他事情。未來五年間 , 我們認為人工智慧對人類生活方式的影響 , 將大於智慧型手機。

智慧型手機革命已步入尾聲

過去五年間,智慧型手機貢獻了科技業超過一半的成長,而且大大改變了我們的日常生活。但是,智慧型手機的市場滲透率如今已經很高。我們認為現在是時候另尋未來的重大創新──當然還有相關的高科技投資機會。

因為新款手機的「革命性」愈來愈弱,消費者購買新手機的理由也減少了。他們將另尋新的科技消費標的,例如數位助理和頭戴式裝置(HMDs)。

智慧型手機出貨接近觸頂
全球出貨量與成長率

資料來源:市調機構顧能(Gartner)

市調機構顧能(Gartner)的數據顯示,去年智慧型手機對最終使用者的銷量總計接近15億部,較2015年增加5%。相對於上一年14%的成長率,成長已大幅放緩。

相對之下,蘋果的iPhone預測看來假定高端智慧型手機市場成長率約為10%;蘋果和三星主導了該市場。倘若這些成長預測未能實現,零組件供應商和相關公司將大受影響;它們多數以亞洲新興地區為根據地。

市場風向改變衝擊相關業者速度之快,今年4月彰顯無遺:蘋果表示將不再使用晶片設計公司Imagination Technologies的產品之後,這家以蘋果為最大客戶的英國公司股價崩跌。

因此,我們認為投資在蘋果供應鏈(以及整個智慧型手機產業)上,如今正變得愈來愈高風險。

是時候轉移焦點了

我們認為現在是調整投資組合、減持供應鏈公司的合適時機──尤其是因為蘋果將於9月推出iPhone 8,而這大有可能促使市場重新評價相關公司。

當然,智慧型手機距離其死期仍很遠。我們估計未來幾年,這個市場仍將占科技業總需求約一半。但是,它將不再是新增成長的主要來源。

我們認為促進科技創新、改變人類生活的下一波大趨勢,將是人工智慧。亞馬遜(Amazon)和Google提供的最新人工智慧裝置,已經容許我們只需要講話,便能控制照明、查詢最新天氣預報、查閱行事曆、聽音樂、叫計程車,以及做許多其他事情。未來五年間,我們認為人工智慧對人類生活方式的影響,將大於智慧型手機。

美銀美林預測,到2020年時,人工智慧方案和機器人市場將成長至1,530億美元,包括機器人830億美元,人工智慧分析工具700億美元。


特斯拉(Tesla)最近利用新的GPU,將其自動駕駛系統的處理能力提升了40倍。進一步的科技發展,很可能將造就強勁的製造需求。

那麼,這種科技業的驅動因素變化,對投資人有何涵義?人工智慧相關成長的一大領域是深度學習──一種模仿人類神經網路,教機器如何「思考」和行動的技術。深度學習通常需要大量處理能力,因此將刺激市場對高效能圖形處理器(GPU)的需求;這種處理器能支援平行處理,使電腦得以分析和運用巨量資料。例如無人駕駛汽車便必須學習很多東西,包括了解周遭環境,以及如何因應許多不同的情況。為此,特斯拉(Tesla)最近利用新的GPU,將其自動駕駛系統的處理能力提升了40倍。進一步的科技發展,很可能將造就強勁的製造需求。

因為GPU晶片多數為委外生產(GPU公司主要致力於設計而非製造),這應將改善晶圓製造和委外半導體封測(OSAT)產業的前景。人工智慧機器越是精密,通常需要越多記憶體。例如根據業界估計,一秒鐘的自動駕駛便可能產生多達1GB的資料。

這些資料都必須以某種方式儲存在某個地方。這應將支撐市場對記憶體晶片和雲端儲存方案的需求。我們也仍看好主要網路公司的趨勢,因為它們擁有的資料質量俱佳。

整體而言,根據我們與主要半導體業者的交流,我們估計到2020年時,人工智慧將占半導體總需求約25%,高於現在的10-15%。非常重要的是,人工智慧的發展將為若干其他關鍵創新創造條件,包括自動駕駛、物聯網,以及擴增實境和虛擬實境。這種技術也將應用在智慧型手機上,例如iPhone的Siri和類似功能將變得更加強勁好用。這或許將使消費者有新的理由購買最新手機,進而為智慧型手機這個產業和投資主題注入新的生命力。