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新興市場

俄羅斯迎來世足內需商機

百達-俄羅斯股票
06. 2018

俄羅斯世界盃足球賽即將開打,俄羅斯內需族群搶賺世足財。

俄羅斯世界盃足球賽即將開打,俄羅斯內需族群搶賺世足財。例如Sberbank看好比賽期間對運動的興趣提升,與VISA合作發行印製此次世足賽吉祥物—Zabivaka狼的信用卡,搶賺世足期間消費提升的內需商機。

百達投顧表示,過去四年為了舉辦世足賽,已幫俄羅斯創造22萬工作量,預估2013-2023年期間,支出達到260-310億美元,這也是先前讓俄羅斯可以抵禦制裁威脅的原因之一。

俄羅斯強勁的就業狀況、低通膨率、高實質利率與無槓桿(低度舉債)的經濟,通常代表信貸循環周期的開始。俄羅斯央行過去一段時間維持較保守的態度,後續降息將十分有利整體經濟。 – 百達-俄羅斯股票基金經理人Hugo Bain
產業的選擇上,俄羅斯股市一大重點領域是金融,俄羅斯銀行業競爭較低,創造金融股的投資價值。百達-俄羅斯股票基金長期以來一直持有某檔參考指標外的利基型銀行股,該公司沒有實體分支機構,但透過經營線上數位銀行維持長期增長。另外,從股利率的角度切入,部分銀行、房地產公司與能源公司的股利率已經接近10%,俄羅斯提高股息配發的意願也高,相當具吸引力。

此外,在俄羅斯債市上已經看見重新評價(re-rating)現象,若是後續風險溢酬縮減,股市也將有評價上調的機會。
百達-俄羅斯股票基金投資團隊特別重視企業的自由現金流與股票價值,偏好投資於替股東創造超額現金且股票明顯折價的企業。基金與參考指標表現的追蹤誤差容許範圍為4%-7.5%,意即提供經理人主動操作的空間。
事實上,許多俄羅斯企業只有於紐約或倫敦掛牌,若僅從俄羅斯指數內挑選投資標的,將錯過部分高成長、高品質個股的投資機會,這也是俄羅斯主動投資相對於指數投資或ETF的優勢所在

百達-俄羅斯股票基金是基金獎常勝軍,2017年拿下多項理柏基金獎項後,2018年再度於奧地利與瑞士拿下俄羅斯股票三年期理柏基金獎。

百達-俄羅斯股票基金*2017-2018年理柏基金獎項**一覽
*得獎基金為P級別,各國核備銷售基金級別不盡相同,在台銷售級別依實際狀況為主。
**僅列出泛歐洲地區,其他詳情請見資料來源所列網站。
資料來源:理柏基金獎http://www.lipperfundawards.com/Default.aspx
百達資產管理整理,2018年