Hoe goed kent u uw beleggingen? De meeste mensen beleggen om hun toekomst en die van hun familie te beschermen. En toch houden we niet altijd rekening met hoe de bedrijven waarin we beleggen die toekomst kunnen beïnvloeden. Denken zij aan het milieu, de samenleving, hun werknemers of hun aandeelhouders?
Hier zijn overwegingen aan de orde over milieu-, sociale en governancefactoren – of kortweg ESG. Voor grote institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen en verzekeraars, is de integratie van ESG-thema's in het beleggingsproces nu een basisvereiste. Ook individuele beleggers beoordelen steeds vaker op ESG-criteria.
De zorg voor onze planeet en onze samenleving is belangrijk. Maar de voordelen van verantwoord beleggen zijn verre van alleen ethisch. Het toepassen van een ESG-filter kan nieuwe beleggingsmogelijkheden creëren, problemen van bedrijven aan het licht brengen voordat ze tot uiting komen in de financiële resultaten en een toekomstbestendig beleggingsrendement op de lange termijn bieden naarmate de regelgeving en de consumptiegewoonten veranderen.Hoe werkt het in de praktijk? In grote lijnen zijn er vier verschillende benaderingen van ESG-beleggen. Ze staan allemaal ter beschikking van individuele beleggers die de fondsen kiezen waarin zij beleggen, of van de vermogensbeheerders aan wie zij hun geld toevertrouwen.
De eerste is screening. Dit is de oudste en bekendste vorm van verantwoord beleggen – het vermijden van potentieel controversiële producten zoals tabak, wapens, gokken en alcohol. Liefdadigheidsinstellingen, stichtingen en religieuze groeperingen zijn onder meer beleggers die deze aanpak verkiezen en zeer serieus nemen.
Een andere route is stewardship – of de mate waarin vermogensbeheerders zich actief inzetten zodat de bedrijven waarin zij investeren positieve veranderingen stimuleren.
De derde route is de integratie van materiële ESG-overwegingen in de besluitvorming en beleggingsanalyse. Hierbij sluiten beleggers niet noodzakelijk bedrijven uit, maar zijn ze zich bewust van de duurzaamheidskenmerken van het bedrijf en nemen ze de investeringsbeslissing met die kennis in het achterhoofd.
De vierde benadering is aantoonbaar de meest directe en hoeft niet gepaard te gaan met morele of andere overwegingen. De nadruk ligt op beleggen in thema's die verband houden met duurzaamheid, zoals koolstofarme energie, gezondheid of water, die op lange termijn een aantrekkelijk rendement kunnen opleveren.
Er zijn veel interessante beleggingsstrategieën binnen dit gebied en die beperken zich niet langer tot beursgenoteerde aandelen, maar omvatten ook infrastructuur, private equity en vastrentende effecten. Met name schone en hernieuwbare energie krijgt nu veel aandacht, omdat institutionele beleggers steeds vaker hun portefeuilles ‘koolstofarm’ willen maken.De klimaatverandering is tegenwoordig niet weg te denken uit het nieuws. Het is een goed voorbeeld van zowel de kansen die een ESG-aanpak kan bieden als van de risico's die deze aanpak kan helpen vermijden. Op het eerste gezicht lijkt dit een kruistocht die meer geschikt is voor politici dan voor pensioenregelingen.
Waarom zouden investeerders er zich dan mee bezighouden? De beleidsmaatregelen die nodig zijn om de klimaatverandering aan te pakken – die eerder voelbaar zullen zijn dan de fysieke gevolgen – zullen ongetwijfeld grote economische gevolgen hebben, en zullen bijgevolg ook door de beleggers via hun portefeuilles worden gevoeld.
In het Klimaatakkoord van Parijs1 hebben 196 landen zich ertoe verbonden de opwarming van de aarde tussen nu en 2100 te beperken tot maximaal twee graden Celsius – een drempel die wordt gezien als het omslagpunt waarboven de klimaatverandering ernstige gevolgen voor onze planeet kan hebben. Aangezien de wereldbevolking in die tijd naar verwachting zal groeien van 7 miljard tot 10 of zelfs 12 miljard mensen – en meer mensen meer energie en materiaal nodig hebben – vormt dit duidelijk een grote uitdaging in de strijd tegen de uitstoot van koolstofdioxide (CO2). Om de twee graden Celsius-doelstelling te halen, zijn veel nieuwe beleidslijnen en voorschriften nodig, naast nieuwe en verbeterde (d.w.z. koolstofarme) manieren om energie op te wekken. Uit onderzoek van adviesbureau Mercer blijkt dat het beleggingsrendement waarschijnlijk zal worden beïnvloed in een twee, drie- en viergradenscenario – en dat beleggers vooral op de hoogte moeten zijn van de gevolgen voor beleggingscategorieën en sectoren2.
In een twee graden Celsius-scenario, bijvoorbeeld, zullen ontwikkelde aandelen in het algemeen – en de energie- en nutssectoren in het bijzonder – waarschijnlijk te lijden hebben onder de aanzienlijke beperkingen die aan ‘koolstofrijke’ industrieën zullen worden opgelegd. Aandelen uit opkomende markten, daarentegen, zullen waarschijnlijk profiteren van kapitaalinjecties om hen te helpen bij de overgang naar een koolstofarme economie. Voor reële activa, zoals beleggingen in infrastructuur en onroerend goed, zullen stimulansen nodig zijn om nieuwe activa vanaf het begin ‘groen’ te maken en bestaande activa ‘koolstofarm’ te maken.
Maar het gaat niet alleen om risico's. Er zijn kansen om geld te verdienen aan het oplossen van de uitdagingen die de klimaatverandering met zich meebrengt. Dat bewijst de groeiende belangstelling van beleggers voor duurzaamheidsthema's, maar ook de stille verschuiving van de focus in veel traditionele sectoren zoals de auto- en energiesector. Bewust bezig zijn met ESG kan beleggers voordelen opleveren.Dit promotiedocument wordt uitgegeven door Pictet Asset Management (Europe) S.A.. Het richt zich niet tot en is niet bedoeld voor verspreiding aan of gebruik door enige persoon of entiteit die inwoner is van of gevestigd is in enige plaats, staat, land of rechtsgebied waar een dergelijke verspreiding, publicatie, beschikbaarheid of gebruik zou indruisen tegen wet- of regelgeving. Alvorens te beleggen, moeten de recentste versie van het fondsprospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, het Essentiële-informatiedocument en de jaar- en halfjaarverslagen worden gelezen. Deze zijn kosteloos beschikbaar, in het Engels op www.assetmanagement.pictet of in papieren vorm bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg of bij het kantoor van de eventuele lokale agent, distributeur of centraal administratiekantoor van het fonds.
Het Essentiële-informatiedocument is ook verkrijgbaar in de lokale taal van elk land waar het compartiment is geregistreerd. Mogelijk zijn het prospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, en de jaar- en halfjaarverslagen ook verkrijgbaar in andere talen. Raadpleeg de website voor de andere beschikbare talen. Uitsluitend de meest recente versie van deze documenten is geschikt als basis voor beleggingsbeslissingen.
De samenvatting van de rechten van beleggers (in het Engels en in de verschillende talen van onze website) vindt u hier en op www.assetmanagement.pictet onder de kop "Middelen” onderaan de pagina.
De lijst van landen waar het fonds is geregistreerd is verkrijgbaar bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., die kan beslissen om de gemaakte afspraken voor de marketing van het fonds of compartimenten van het fonds in elk gegeven land te beëeindigen.
De in dit document verstrekte informatie en gegevens mogen niet worden beschouwd als een aanbod of uitnodiging om effecten of financiële instrumenten te kopen, te verkopen of erop in te schrijven.
De informatie, opinies en ramingen vermeld in dit document weerspiegelen een oordeel op de oorspronkelijke publicatiedatum en kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd. Beheermaatschappij heeft geen stappen ondernomen teneinde te waarborgen dat de effecten waarnaar in dit document wordt verwezen geschikt zijn voor een bepaalde belegger en dit document vervangt niet een eigen onafhankelijke beoordeling. De fiscale behandeling is afhankelijk van de individuele omstandigheden van elke belegger en kan in de toekomst gewijzigd worden.
Alvorens een beleggingsbesluit te nemen, wordt elke belegger aangeraden te controleren of deze belegging geschikt is, rekening houdend met zijn kennis en zijn ervaring in financiële zaken, zijn beleggingsdoelstellingen en zijn financiële situatie, of om specifiek professioneel advies in te winnen.
De waarde en de opbrengsten verbonden met de effecten of financiële instrumenten vermeld in dit document kunnen zowel dalen als stijgen en als gevolg hiervan is het mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet geheel terugkrijgen.
Deze beleggingsrichtlijnen zijn interne richtlijnen die binnen de beperkingen van het fondsprospectus op elk moment en zonder kennisgeving kunnen worden gewijzigd. De genoemde financiële instrumenten worden slechts ter illustratie vermeld en mogen niet worden beschouwd als een direct aanbod, beleggingsaanbeveling of beleggingsadvies. Verwijzing naar specifieke effecten is geen aanbeveling om deze effecten te kopen of verkopen. De feitelijke allocaties kunnen worden gewijzigd en kunnen sinds de datum van het marketingmateriaal zijn veranderd.
Resultaten uit het verleden zijn geen garantie of betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. De behaalde resultaten gelden exclusief de commissies en vergoedingen die berekend worden bij inschrijving op of terugkoop van aandelen.
Eventueel hierin vermelde indexgegevens blijven eigendom van de gegevensaanbieder. De Data Vendor Disclaimers (disclaimers van de gegevensaanbieders) zijn te raadplegen op assetmanagement.pictet, onder het kopje ‘Middelen’ onder aan de pagina.
Dit document is een door Pictet Asset Management uitgegeven marketingcommunicatie en valt niet onder enige specifiek aan beleggingsonderzoek gerelateerde MiFID II/MiFIR-vereisten. Dit materiaal bevat niet voldoende informatie om een beleggingsbesluit te ondersteunen. U kunt er niet op vertrouwen om te beoordelen of een belegging in door Pictet Asset Management aangeboden of gedistribueerde producten of diensten u voordelen biedt.
Pictet AM heeft geen rechten of licentie om de handelsmerken, logo's of afbeeldingen in dit document te reproduceren maar heeft wel het recht om het handelsmerk van entiteiten van de Pictet-groep te gebruiken. Uitsluitend ter illustratie.