ÚNASE A PICTET PARA TI
Reciba las últimas novedades de nuestro blog
Reciba las últimas novedades de nuestro blog
En los últimos meses ha sido inevitable ver las noticias y que la palabra inflación no haya estado en boca del presentador o de los reporteros. Y es que estamos viviendo una época de inflación alta.
Paul Donovan, economista jefe del banco suizo UBS, explica que la inflación es actualmente tan alta debido a la elevada demanda de bienes durante 2021. Ese año marcó el fin del confinamiento y todos pudimos salir a la calle y volver a consumir con normalidad. Pero ese consumo tuvo lugar de una manera más elevada de lo normal, ya que el confinamiento había provocado niveles de ahorro mayores de lo habitual. En pocas palabras, “La demanda de bienes fue tan inusual que superó a la oferta, y cuando la demanda es mayor que la oferta, se produce escasez o aumento de precios. Lo que tuvimos fue una mezcla de ambos, pero parte de ese aumento de la demanda hizo subir los precios”.
La guerra en Ucrania ha agudizado el problema, al elevar los precios, por ejemplo, del petróleo y de los cereales. Esto ha hecho que la energía y los alimentos, dos elementos imprescindibles en toda sociedad, hayan alcanzado unos precios desorbitados.
La inflación es un fenómeno por el cual el precio de bienes y servicios sufre un aumento sostenido a lo largo del tiempo.
Dicho esto, existen distintos tipos de inflación, que vamos a detallar a continuación, diferenciándola según sus causas, por su magnitud y su comportamiento.
Consumo y demanda. Es el tipo de inflación en el que estamos sumidos ahora mismo. Cuando la demanda de bienes y servicios es superior a la oferta, los precios suben.
Costes. Cuando el precio de las materias primas sube, los precios también, lo que permite a las empresas mantener un nivel de beneficios suficiente para poder seguir su actividad.
Autoconstruida o generada por expectativas. La inflación autoconstruida ocurre cuando se anticipa una subida de precios. Una situación que hace que las empresas suban el valor de sus productos para adelantarse a tal situación. De ahí a que se la considere una inflación provocada por las propias empresas. También se da cuando los trabajadores solicitan un aumento para contrarrestar los efectos de la inflación anticipada y, ante dicho aumento, los empresarios se ven obligados a subir los precios. Un auténtico círculo vicioso.
Aumento de la base monetaria. Se incrementa la emisión de dinero por encima de la demanda real, lo que provoca una disminución del valor del dinero, que se traduce en un aumento de precios.
Inflación por especulación. La especulación se produce cuando se compra un bien con la intención de venderlo en un futuro a un precio superior, y no para hacer un uso inmediato del mismo. Esto provoca que los precios de dicho producto suban.
Moderada. Los precios suben lentamente, los salarios aumentan a la par y el equilibrio entre consumo y ahorro se mantiene estable. La subida no alcanza el 10% anual.
Galopante. Los precios se elevan a tasas anuales de dos o tres dígitos. El dinero pierde valor muy rápidamente y tiene un efecto devastador en la economía de un país, debido a que el ahorro deja prácticamente de existir a causa de dicha pérdida de valor.
Hiperinflación. El peor de los escenarios. Los precios alcanzan tasas extremas, es una subida descontrolada de los precios catastrófica que se lleva por delante toda la economía.
Estanflación. Este tipo de inflación se caracteriza por un estancamiento económico acompañado de una subida de precios, a la vez que un aumento del desempleo. El termino fue acuñado en 1965 por el entonces ministro de Finanzas británico, Ian McLeod como fusión de los vocablos estancamiento e inflación en un discurso en la Cámara de los comunes. Está considerado uno de los peores escenarios económicos posibles por la dificultad de su manejo y corrección. Las políticas monetarias y fiscales que suelen utilizarse para dinamizar una economía recesiva empeoran el componente inflacionario de la estanflación y las políticas monetarias restrictivas que se utilizan para combatir la inflación tienden a profundizar y ampliar su componente recesivo.
Reflación. Escenario en el que un estado establece mecanismos para estimular su economía. Los mecanismos más habituales pasan por rebajar los impuestos o incrementar la base monetaria. Estos estímulos provocan una subida de la demanda y el crecimiento económico, lo que a su vez impulsa tensiones inflacionarias que deben ser vigiladas de cerca.
Subyacente. Un indicador que nace tras la crisis de energía en 1970. Con este tipo de medición se excluían del IPC el índice energético y el de alimentos no elaborados. Mediante la inflación subyacente, un país puede averiguar cuál ha sido la evolución de los precios sin tener en cuenta comportamientos puntuales, coyunturales o transitorios. Por lo tanto, permite medir con mayor precisión los efectos de la inflación sobre una economía en el largo plazo ya que excluye de la misma los elementos cuyos precios varían con mayor facilidad.
Deflación. Es el fenómeno opuesto a la inflación. Aunque la disminución de los precios parece una buena noticia, sin embargo, no tiene por qué ser positiva. De hecho es, con la estanflación, uno de los peores escenarios económicos. Ante una previsible bajada de precios, el consumidor postpone sus decisiones de consumo que provoca una reducción de la demanda que se prolonga en el tiempo. Se crea así un círculo vicioso por el que, al caer la demanda, las empresas ven reducidos sus beneficios al tener que reducir los precios para conseguir ventas. Como consecuencia, tienen que reducir costes, lo que significa que tienen que despedir. A su vez, con más paro, la demanda seguirá disminuyendo ya que los parados dejarán de comprar también, y así sucesivamente.
Este documento comercial es una publicación de Pictet Asset Management (Europe) S.A. No va dirigido ni deberá ser distribuido a, ni utilizado por ninguna persona o entidad que sea ciudadano o residente de un Estado o que esté domiciliado en algún lugar, Estado, país o jurisdicción en el que dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contrario a las leyes o normativas vigentes. Las últimas versiones publicadas del folleto del fondo, dal plantilla precontractual cuando proceda, del Documento de Datos Fundamentales, del informe anual y semestral del fondo, deberán leerse antes de invertir.
Estos documentos están disponibles en inglés sin coste alguno en www.assetmanagement.pictet o en soporte impreso en Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg, o en las oficinas del agente local, distribuidor o agente centralizador del fondo, en su caso.
El Documento de Datos Fundamentales está disponible asimismo en el idioma local de cada país en el que esté registrado el subfondo. El folleto, la plantilla precontractual cuando proceda y los informes anuales y semestrales pueden estar publicados asimismo en otros idiomas; consulte disponibilidad en el sitio web. A efectos de la toma de decisiones en materia de inversión, solo podrán considerarse publicaciones oficiales de los fondos las últimas versiones de los documentos citados.
Un resumen de los derechos de los inversores es disponible (en ingles y en los idiomas de nuestro sitio web) aquí y en www.assetmanagement.pictet en la rubrica "Recursos", en el pie de la página.
La lista de los países en los que está registrado el fondo puede obtenerse en todo momento en Pictet Asset Management (Europe) S.A., que puede tomar la decisión de cancelar los acuerdos adoptados para la comercialización del fondo o sus subfondos en cualquier país determinado.
La información y los datos presentados en este documento no deberán considerarse como una oferta o una incitación para comprar, vender o suscribir títulos u otros instrumentos o servicios financieros.
La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y están sujetas a cambios sin previo aviso. La sociedad gestora no ha tomado ninguna medida para asegurarse de que los valores mencionados en el presente documento son adecuados para un determinado inversor, y este documento no deberá utilizarse como sustituto del ejercicio de un juicio independiente. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias particulares de cada inversor y puede cambiar en el futuro.
Antes de tomar una decisión de inversión, se recomienda a todo inversor que verifique si la inversión en cuestión es apropiada, teniendo en cuenta en particular sus conocimientos y su experiencia en materia financiera, sus objetivos de inversión y su situación financiera, o que obtenga asesoramiento profesional cualificado.
El valor y la renta de cualquiera de los títulos o instrumentos financieros mencionados en este documento puede aumentar o disminuir y es posible que los inversores recuperen un importe inferior al que invirtieron originalmente.
Estas pautas de inversión son directrices internas que pueden ser modificadas en cualquier momento y sin previo aviso dentro de los límites establecidos en el folleto del fondo. Los instrumentos financieros mencionados se indican solo a efectos ilustrativos y no deberán considerarse como una oferta directa, una recomendación o un asesoramiento en materia de inversión. Una referencia a un título específico no es una recomendación para comprar o vender dicho título. Las asignaciones reales están sujetas a cambios y pueden haber variado desde la fecha del documento comercial.
Las rentabilidades pasadas no son una garantía ni un indicador fiable de los futuros resultados. Los datos relativos a la rentabilidad no incluyen las comisiones y los gastos cobrados en el momento de la suscripción o reembolso de las participaciones.
Todos los datos de índices mencionados en el presente son propiedad del Proveedor de datos. Los avisos legales del Proveedor de datos están disponibles en assetmanagement.pictet, en el apartado «Recursos» que figura al pie de página.
El presente documento es una comunicación comercial emitida por Pictet Asset Management y no tiene el alcance necesario para cumplir los requisitos establecidos por MiFID II/MiFIR específicamente relacionados con la investigación de inversiones. Este material no contiene suficiente información para respaldar una decisión de inversión y no deberá utilizarse como base para evaluar las ventajas de invertir en alguno de los productos o servicios ofrecidos o distribuidos por Pictet Asset Management.
Pictet AM no ha adquirido ningún derecho o licencia para reproducir las marcas, los logos o las imágenes que aparecen en el presente documento, pero posee los derechos de uso de las marcas de cualquier entidad del grupo Pictet. Solo a efectos ilustrativos.