Educación financiera

Más información para los inversores

Julio 2023

El panorama de la venta de fondos de inversión ha cambiado el pasado 1 de enero de 2023. La Unión Europea (UE) aplica un control más férreo a dichas transacciones, obligando a las gestoras a divulgar al inversor los diferentes escenarios posibles de rentabilidad en los que se puede encontrar su inversión. Estos escenarios deben explicitar las perdidas o ganancias potenciales no solo en porcentaje, sino también en cifras absolutas y durante un periodo de tiempo determinado.

Cambios en la venta de fondos de inversión: control y transparencia

La venta de fondos de inversión deberá acompañar en el momento de la operación un documento que incluya datos fundamentales de inversión (denominado DFI) como, por ejemplo, dónde se va a invertir, qué comisiones va a cobrar, o qué riesgo presenta dicha inversión en una escala del 1 al 7, siendo 1 el nivel más bajo. Hasta ahora, en este baremo de riesgo solo se tenía en cuenta la volatilidad del producto; ahora también se valora el riesgo del mercado y el riesgo crediticio del mismo.

Asimismo, el DFI deberá incluir una simulación de la posible evolución de una inversión inicial de 10.000 euros en el producto en un plazo de tiempo preestablecido, según cuatro situaciones potenciales de mercado: tensión, desfavorable, moderado y favorable. En esta publicación de Cinco Días se presenta como ejemplo el documento con un fondo gestionado por BBVA. En este, se aclara que el inversor ‘podría perder la totalidad’ de lo aportado, por lo que no hay rentabilidad garantizada. En el escenario de tensión se indica una pérdida de 29% de media anual durante tres años. Es decir: si se han invertido 10.000 euros en el fondo, finalizado dicho periodo solo se podría rescatar 3.550 euros. Por contra, en el escenario favorable, el inversor podría ganar un 11,82 % de media al año, por lo que, en cifras absolutas, en los tres ejercicios podría haber acumulado 13.890 euros.

Datos clave en un fondo de inversión

Estos son los datos clave que se deben tener en cuenta en un fondo de inversión.
En el mencionado artículo, el autor, especialista en fondos de inversión y seguros, divide en cuatro (más un complemento) los datos clave que se han de tener en cuenta a la hora de invertir en un fondo:

Tipo de activo: el DFI que acompaña cualquier operación a partir del 1 de enero de 2023 debe explicar al inversor si el fondo invierte en Bolsa en EE.UU., en deuda corporativa o en renta fija de la UE. Esta información es muy relevante debido a que el tipo de activo tiene relación directa con el riesgo que se asume.
Plazo: “Hay fondos monetarios y de renta fija que invierten en instrumentos de deuda a muy corto plazo que se utilizan como sustitutivo del efectivo” asegura el autor. Y prosigue: “en cambio, hay otros de renta fija con plazos más largos. En los de Bolsa, dadas las oscilaciones de la renta variable, el periodo mínimo de inversión debería ser superior a tres años”.
Escenarios: la gran novedad de los DFI. La gestora debe revelar al cliente previsiones de cuánto puede llegar a ganar o perder en el mejor y peor de los casos. En resumen: cuatro escenarios de rentabilidad para dos posibles: un año y un plazo más largo que puede ser de tres o cinco años.
Comisiones: el cliente puede ver mermada su rentabilidad debido a la porción destinada a las comisiones. La Unión Europea, en este nuevo movimiento de clarificación de las operaciones de inversión, quiere que el cliente sepa cuánto dinero va a ir a la gestora y el concepto del mismo. También se deberá incluir si la gestora cobra comisión de entrada, de reembolso o de éxito. Todo ello se deberá informar en cifras absolutas.

Además, como anexo al punto anterior, se debe informar acerca de los denominados ‘costes corrientes’, es decir, lo que gastan los gestores por la compraventa de acciones o bonos, por los análisis de sectores o compañías e, incluso, costes legales derivados.

Otro ejemplo que propone este artículo de Cinco Días es el del folleto presentado por un fondo de Ibercaja: si el cliente invierte 10.000 euros en el producto y la rentabilidad es neutra, el inversor estaría soportando un coste de más de 200 euros al cabo de un año debido al 2,6% en costes anuales del producto. Extrapolando a un periodo de tres años, con una rentabilidad moderada (+0,2 % de retorno medio al año) el gasto asumido por el inversor sería de más de 800 euros.

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