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Marzo 2018

Qualche riflessione su come affrontare la volatilità

Nelle scorse settimane, i mercati azionari hanno subito un brusco crollo, a seguito della diffusione del coronavirus al di fuori della Cina. Sebbene le vendite massicce siano preoccupanti, gli investitori dovrebbero sempre resistere alla tentazione di operare scelte radicali quando il mercato barcolla.

Quando i prezzi di mercato si muovono fortemente al ribasso nel giro di poco tempo, come è successo nelle scorse settimane, è naturale che gli investitori si sentano disorientati. Dopotutto, la sofferenza di una perdita finanziaria si avverte in misura molto maggiore rispetto alla soddisfazione suscitata da un investimento ben riuscito. 

Ma l’esperienza ci insegna che per investire in modo efficace dobbiamo controllare l'istinto di prendere decisioni inconsulte al primo segnale di difficoltà. 

“Gli investitori non dovrebbero mai dimenticare che il segreto per accrescere il capitale è la capitalizzazione, ovvero l’effetto valanga provocato dal reinvestire i rendimenti attuali per generare rendimenti futuri,” spiega Shaniel Ramjee, senior investment manager delle strategie multi-asset, in Pictet Asset Management. “Per beneficiare dell'effetto “capitalizzazione”, è fondamentale che gli investitori mantengano sempre una prospettiva di lungo termine. Assumere decisioni improvvise sulla scia di singoli dati comporta notevoli rischi.”

Invece, proprio quando i mercati sono volatili gli investitori dovrebbero ricordare a loro stessi i principi dell’investimento efficace.

Mantenere una certa diversificazione. È una regola che gli investitori dovrebbero seguire sempre, ma mantenere un portafoglio di investimenti diversificati in periodi di volatilità dei mercati non è solo consigliabile, è necessario. La storia ci dice che i portafogli diversificati sono più in grado di sopportare gli effetti negativi dei mercati volatili rispetto a quelli concentrati.

Mantenere una prospettiva di lungo termine. Oltre a costruire un portafoglio diversificato, mantenere una prospettiva di lungo è fondamentale quando i mercati non sono stabili. L’esperienza dimostra che le crisi e la volatilità sono temporanee, e che le azioni possono recuperare.  

Il toro e l’orso
Mercati rialzisti e ribassisti negli ultimi 40 anni: Indice S&P 500
qualche riflessione sulla volatilità

Fonte: Bloomberg, Standard & Poor's, JP Morgan; i dati riportati sono espressi in termini di rendimento, e coprono il periodo 31.12.1972-31.12.2019

Mantenere la rotta, invece di reagire alle variazioni di breve termine delle valutazioni di mercato, può rivelarsi gratificante nel lungo termine.

Investire regolarmente aiuta. Anche i professionisti dell’investimento più navigati trovano difficile, se non impossibile, prevedere con precisione i movimenti di mercato. Per questo motivo investire regolarmente importi fissi è un approccio potenzialmente migliore da assumere nel lungo termine. Gli investitori che lo praticano affermano di acquistare più azioni a prezzi inferiori e meno azioni a prezzi maggiori.

Le obbligazioni non sono l’unica risposta. Nel tentativo di proteggere il portafoglio in periodi di stress di mercato, molti investitori sono attirati dalle obbligazioni, che sono apprezzate per le loro caratteristiche difensive. Ma non sono l’unica opzione. Invece di apportare cambiamenti in blocco nei portafogli, gli investitori potrebbero considerare di mantenere le azioni, ma attraverso un gruppo di titoli che si è dimostrato resiliente in periodi di elevata volatilità dei mercati, come quelli contenuti nell’MSCI Low Volatility. Altri strumenti normalmente utilizzati per diversificare un portafoglio comprendono investimenti alternativi come il settore immobiliare e l’oro.