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百達環保能源

09. 2021

政策利多推動環保能源表現

瑞士百達資產管理仍看好環保能源領域下半年的表現,包括歐盟綠色協議基金部署在7月中下旬執行第一筆支出;美國再生能源的稅收抵免可能會延長;以及,拜登的基礎建設計畫也將進一步推展。環保能源經過上半年修正與調整後,具明顯回升機會。

值得注意的是,歐盟近期頒佈「Fit For 55%」立法提案,目的是希望在2030年將溫室氣體排放量減少55%,比原來目標40%還要更激進。儘管此提案仍需要歐盟及成員國批准,但再再顯示出,環保能源產業已經得到了多方的強力支持。

該提案重點有以下:

資料來源:瑞士百達資產管理,2021/08

此外,中國在7月16日正式啟動全國碳排放交易市場,顯示中國支持環保能源轉型並向緩解氣候變遷政策邁出象徵性的一步。身為全球最大的二氧化碳製造國,中國的第一交易階段從電力產業著手,其碳排放量約占全國總量的40%。未來將包括鋼鐵、鋁、造紙、水泥、航空、石油及煉油廠等更多產業。世界第二大經濟體開始向環保能源轉型,長遠來看相關產業都將受惠。

如此樂觀的情緒並非空穴來風,原因如下:

• 德國計畫上調其2030年氣候目標,以達到比歐盟更為嚴苛的二氧化碳減排目標。

• 第26屆聯合國氣候變化大會(COP26)即將於今年11月舉行,與會國預計將宣佈更切實的計畫以達到《巴黎協定》的目標。

• 英國下一輪再生能源補貼拍賣將於今年12月舉行,英國或將補貼最多12至15吉瓦的離岸風能。

• 據彭博新能源財經預測,歐洲在岸風力發電量將於2021和2022年達到歷史新高點,太陽能也將於2021年創紀錄。

減碳步伐顯著提速,環保能源技術成本持續下降

近年來,全球政府對於減少碳排放的承諾及對能源轉型的支持顯著加速。五月中,國際能源總署(IEA)首次發佈了《2050年淨零排放:全球能源行業路線圖》。過去三年間,各地政府對於淨零排放的承諾行動明顯加快,2018年,這些承諾行動僅覆蓋了全球排放量的10%,而2021年,則達到了全球GDP與二氧化碳排放的75%左右。不僅如此,這些承諾行動中有將近20%已納入法律條文,日後將會有更多進入立法程序。

與此同時,環保能源的技術成本持續下降。僅從經濟的角度來看,環保能源就已經戰勝了化石燃料。在過去十年裡,技術創新降低了環保能源的成本,引領結構性改變和轉型。歷史資料也顯示,再生能源和化石燃料成本已在過去三年內達到相近水平。 

資料來源:瑞士百達資產管理,2020/07,430億歐元換算台幣採用2020/08/13的匯率計算。

這意味著,再生能源依靠政府補貼和額外監管支持的繁榮景象早已不在,它們正在超越並取代煤,並在未來取代燃氣發電廠,得益於其更具經濟意義。這也反應在近期的資料中。2020年國際再生能源署(IRENA)對發電成本的分析顯示,不斷增加的再生能源發電(其中大部分是風能和太陽能)能力,其成本甚至低於最便宜的化石燃料。

彭博最近的分析顯示,在占世界人口46%的國家中,建造一個全新的太陽能發電園區或風力發電廠,已經比營運現有的煤炭或天然氣發電廠成本更低,而這趨勢將會持續,風能和太陽能被公認為未來最具優勢的能源供應技術並不足為奇。

因此,能源轉型受到長期可見的增長支撐,目前正處於得天獨厚的位置。然而,在長遠的背景下,總會有單一事件造成獲利回吐的時刻,為投資人在如此有吸引力的長期投資主題上提供了難得的入場機會。最終,能源轉型的動能不斷增強,加上成本下降等基本面不斷改善,以及越來越多積極的環境改善政策,儘管短期有些動盪,該投資主題的長期展望將會持續成長。

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