ÚNASE A PICTET PARA TI
Reciba las últimas novedades de nuestro blog
Reciba las últimas novedades de nuestro blog
A la mesa de la crisis se ha sumado un nuevo comensal: la inflación. La subida de los precios está agitando los mercados, que tienen las antenas puestas para no perderse cualquier palabra de los banqueros centrales. La alarma surge de la probabilidad de que un estallido de la inflación —nutrido por una recuperación más rápida de lo previsto— pueda convencer al BCE y a la Reserva Federal de anticipar la subida de los tipos de interés, condicionando la consolidación de la recuperación post-COVID y modificando la asignación de los recursos.
La política expansionista de los bancos centrales, pensada para inundar de liquidez el sistema económico a fin de atenuar la crisis, ha reducido los rendimientos de los títulos de renta fija a su mínimo histórico y convencido a los inversores de que apuesten por las acciones para obtener una mayor rentabilidad. Si la inflación alarmase a los bancos centrales, la perspectiva de una contracción anticipada podría invertir la tendencia y reavivar el interés por el mercado de la renta fija (como ya pasó en las últimas semanas, con un claro aumento de los rendimientos del T-Bond americano y del BTP italiano).
Entre los efectos colaterales del COVID-19 está una distorsión de los precios. Las restricciones y las incógnitas en cuanto a la sostenibilidad económica han provocado una caída del consumo y la emergencia de presiones deflacionistas. El problema podría presentarse en el momento de la recuperación: si es rápida, podría conllevar un aumento de los precios hasta el punto de convencer a los bancos centrales de que intervengan. Como siempre, el umbral de inflación que hay que vigilar es el del 2 %. La Reserva Federal y el BCE han fijado este indicador como señal de una subida de precios sana: si es más baja, se tiende a seguir una política monetaria expansionista; de lo contrario, los bancos centrales podrían apretarse el cinturón y aumentar el precio del dinero.
Por tanto, el recalentamiento de la inflación está agitando el mundo financiero. No obstante, tanto si se observan las cifras como si se atiende a las palabras de las instituciones supremas de EE. UU. y la UE, todavía parece prematuro hablar de preocupación. El 2% es un umbral consolidado, pero no exento de flexibilidad, sobre todo en un contexto inédito como el de una crisis económica repentina vinculada a una pandemia. La Reserva Federal, en particular, parece dispuesta a soportar una inflación por encima del umbral, con la idea de intervenir solo en el caso de que el estallido se estabilizase. En efecto, todavía hay que averiguar si el aumento de los precios es estructural o temporal. Una cosa tiene clara el BCE: «La inflación —explicó la presidenta Christine Lagarde tras la reunión del Consejo de Gobierno del 11 de marzo— ha aumentado en los últimos meses por factores temporales como el aumento de los precios de la energía. No obstante, las presiones subyacentes siguen siendo contenidas». Por consiguiente, «la perspectiva de inflación se mantiene en gran medida sin cambios».
Este documento comercial es una publicación de Pictet Asset Management (Europe) S.A. No va dirigido ni deberá ser distribuido a, ni utilizado por ninguna persona o entidad que sea ciudadano o residente de un Estado o que esté domiciliado en algún lugar, Estado, país o jurisdicción en el que dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contrario a las leyes o normativas vigentes. Las últimas versiones publicadas del folleto del fondo, dal plantilla precontractual cuando proceda, del Documento de Datos Fundamentales, del informe anual y semestral del fondo, deberán leerse antes de invertir.
Estos documentos están disponibles en inglés sin coste alguno en www.assetmanagement.pictet o en soporte impreso en Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg, o en las oficinas del agente local, distribuidor o agente centralizador del fondo, en su caso.
El Documento de Datos Fundamentales está disponible asimismo en el idioma local de cada país en el que esté registrado el subfondo. El folleto, la plantilla precontractual cuando proceda y los informes anuales y semestrales pueden estar publicados asimismo en otros idiomas; consulte disponibilidad en el sitio web. A efectos de la toma de decisiones en materia de inversión, solo podrán considerarse publicaciones oficiales de los fondos las últimas versiones de los documentos citados.
Un resumen de los derechos de los inversores es disponible (en ingles y en los idiomas de nuestro sitio web) aquí y en www.assetmanagement.pictet en la rubrica "Recursos", en el pie de la página.
La lista de los países en los que está registrado el fondo puede obtenerse en todo momento en Pictet Asset Management (Europe) S.A., que puede tomar la decisión de cancelar los acuerdos adoptados para la comercialización del fondo o sus subfondos en cualquier país determinado.
La información y los datos presentados en este documento no deberán considerarse como una oferta o una incitación para comprar, vender o suscribir títulos u otros instrumentos o servicios financieros.
La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y están sujetas a cambios sin previo aviso. La sociedad gestora no ha tomado ninguna medida para asegurarse de que los valores mencionados en el presente documento son adecuados para un determinado inversor, y este documento no deberá utilizarse como sustituto del ejercicio de un juicio independiente. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias particulares de cada inversor y puede cambiar en el futuro.
Antes de tomar una decisión de inversión, se recomienda a todo inversor que verifique si la inversión en cuestión es apropiada, teniendo en cuenta en particular sus conocimientos y su experiencia en materia financiera, sus objetivos de inversión y su situación financiera, o que obtenga asesoramiento profesional cualificado.
El valor y la renta de cualquiera de los títulos o instrumentos financieros mencionados en este documento puede aumentar o disminuir y es posible que los inversores recuperen un importe inferior al que invirtieron originalmente.
Estas pautas de inversión son directrices internas que pueden ser modificadas en cualquier momento y sin previo aviso dentro de los límites establecidos en el folleto del fondo. Los instrumentos financieros mencionados se indican solo a efectos ilustrativos y no deberán considerarse como una oferta directa, una recomendación o un asesoramiento en materia de inversión. Una referencia a un título específico no es una recomendación para comprar o vender dicho título. Las asignaciones reales están sujetas a cambios y pueden haber variado desde la fecha del documento comercial.
Las rentabilidades pasadas no son una garantía ni un indicador fiable de los futuros resultados. Los datos relativos a la rentabilidad no incluyen las comisiones y los gastos cobrados en el momento de la suscripción o reembolso de las participaciones.
Todos los datos de índices mencionados en el presente son propiedad del Proveedor de datos. Los avisos legales del Proveedor de datos están disponibles en assetmanagement.pictet, en el apartado «Recursos» que figura al pie de página.
El presente documento es una comunicación comercial emitida por Pictet Asset Management y no tiene el alcance necesario para cumplir los requisitos establecidos por MiFID II/MiFIR específicamente relacionados con la investigación de inversiones. Este material no contiene suficiente información para respaldar una decisión de inversión y no deberá utilizarse como base para evaluar las ventajas de invertir en alguno de los productos o servicios ofrecidos o distribuidos por Pictet Asset Management.
Pictet AM no ha adquirido ningún derecho o licencia para reproducir las marcas, los logos o las imágenes que aparecen en el presente documento, pero posee los derechos de uso de las marcas de cualquier entidad del grupo Pictet. Solo a efectos ilustrativos.