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Avril 2017

Trump peut-il mettre  la main sur la Réserve fédérale?

Le délai nécessaire pour nommer un gouverneur à la Réserve fédérale est passé de moins de 100 à plus de 500 jours depuis les années 1970 [1].

Cet allongement montre que les manœuvres politiques nécessaires à ces nominations sont de plus en plus importantes.

delai moyen de vacance des sièges du conseil des gouverneurs de la reserve federale

20170413_FED

Source: Pictet Asset Management, Réserve fédérale. Données au 22.03.2017

Parallèlement, la durée moyenne des mandats s’est fortement réduite, ce qui suggère une prise en main accrue des politiques sur l’institution.  

Et Donald Trump pourrait accélérer encore cette politisation en modifiant en profondeur le conseil, pour le mettre au service de ses objectifs économiques. La Fed pourrait alors accepter une inflation supérieure à 2% durant des périodes importantes.

L’or en bénéficierait. Les obligations en souffriraient.