"Nous entrevoyons également d'intéressantes opportunités sur le marché chinois des obligations d'entreprises”, déclare Qian Zhang. “Ce marché est déjà presque aussi étendu que celui des obligations d'État et se développe rapidement grâce au soutien important du gouvernement chinois. Cela s'inscrit d’ailleurs pleinement dans le plan à long terme de ce dernier, qui vise à répondre, entre autres, au vieillissement de la population et à la question des retraites.”
Le financement traditionnel des entreprises chinoises au moyen de prêts bancaires perd dès lors de son importance. Ce financement engendrait un marché moins transparent et une trop grande dépendance vis-à-vis du système bancaire. “Alors que les rendements obligataires mondiaux n'ont jamais été aussi bas, les investisseurs obligataires internationaux ont besoin d'obligations qui offrent encore du rendement et un potentiel de hausse”, souligne Qian Zhang. “Et les obligations chinoises sont l'une des rares grandes classes d'actifs, parmi les obligations actuelles, qui allient des rendements et une qualité décente. Cette classe d'actifs bénéficie d’une notation de crédit moyenne de A, présente une faible volatilité et enregistre actuellement un rendement de plus de 3,6% (en RMB)2.”
Le potentiel des obligations chinoises est immense
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