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Qu'est-ce qu'une obligation?

Une obligation est un titre représentatif d’une créance d’une entreprise ou d’un Etat envers un investisseur en contrepartie de laquelle l'entreprise ou l'Etat en question verse des intérêts généralement à un taux et à une échéance fixes.

Les obligations constituent la forme d'investissement la plus ancienne. La première, émise en Mésopotamie, où la monnaie d'échange était le sac de blé, remonte en effet à 2400 av. J.-C. Depuis, ce mode d'emprunt s'est transformé en un marché particulièrement complexe et sophistiqué, requérant des gérants des connaissances approfondies pour distinguer le bon grain de l'ivraie. Il existe aujourd'hui de nombreux types d'obligations.

Voici les trois catégories les plus courantes:

Les obligations d'Etat sont généralement considérées comme les obligations les plus sûres, car elles sont garanties par l'Etat qui les émet. Elles tendent toutefois à offrir des taux d’intérêt inférieurs à ceux des obligations d'entreprise. Les obligations d'Etat sont généralement libellées dans la monnaie de l'Etat émetteur et et présentent des niveaux de risque variables selon la situation économique de l'Etat concerné. Les obligations d’Etat étrangères étant généralement libellées dans la devise du pays émetteur, la valeur de votre investissement est appelée à varier au gré des fluctuations du taux de change si votre monnaie domestique diffère de celle de l'Etat émetteur.

Les obligations d'entreprise sont émises par des sociétés. Elles offrent généralement des rendements plus élevés que les emprunts d’Etat, le risque de défaut de versement des intérêts étant perçu comme supérieur. Plus la qualité de crédit de la société est faible, plus l'intérêt versé est élevé, le risque assumé par l'investisseur étant potentiellement plus important.

Les obligations convertibles, émises par des entreprises, peuvent être échangées contre des actions, généralement de la même entreprise.

Points à aborder avec votre conseiller:


Les fonds obligataires, qui offrent des parts dans de nombreux types d'emprunts, constituent des instruments couramment utilisés pour investir dans des obligations. Ils vous aident à répartir le risque de défaut associé aux obligations d'entreprise ou d'Etat individuelles, un gérant expérimenté pouvant évaluer ce risque de façon plus précise. Chaque secteur du marché obligataire comporte un large éventail d'émetteurs, de notations de crédit, de coupons, d'échéances, de rendements et autres caractéristiques. Chacun présente un profil risque/rendement spécifique. Il existe encore d'autres catégories d'obligations, plus complexes toutefois, telles que les emprunts indexés sur l’inflation, les obligations à coupon zéro et les obligations avec option de remboursement. Pour en savoir plus, cliquez içi pour accéder à notre glossaire ou adressez-vous à votre conseiller financier habituel.

Comme tous les investissements, les obligations peuvent perdre de la valeur; il se peut donc que vous perdiez l'intégralité de votre investissement si l'émetteur n'est pas en mesure de vous rembourser.