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Mars 2018
Communication marketing

Vous pariez sur la hausse des actions: attention!

L’enthousiasme sans borne des investisseurs pour les actions suscite des inquiétudes.

Sommes-nous témoin des signes d’une exubérance irrationnelle?

Les secousses ressenties sur les marchés en février n’ont pas suffi pour freiner l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués. La deuxième semaine de mars par exemple, les fonds d’actions ont attiré des flux d’investissement records de 43 milliards d’USD, selon les données d’EPFR. Cela porte le total de cette année à 152 milliards d’USD, un autre record – dont la majeure partie est dirigée vers les actions américaines.

Le marché semble donc à présent plus vulnérable sur le plan technique.

La moyenne mobile sur 12 semaines des flux de capitaux, mesurée en pourcentage des actifs nets détenus dans les fonds d’actions mondiales, se situe dorénavant bien au-dessus de sa moyenne sur deux ans1. Un tel niveau d’optimisme aussi tôt dans l’année est rarement observé (voir le graphique). L’enquête menée auprès des investisseurs par Bank of America Merrill Lynch montre la même tendance. Cela pourrait à court terme entraîner des tensions sur les marchés, notamment en cas de durcissement de la politique monétaire aux États-Unis plus rapide que les attentes des investisseurs. C’est en partie pourquoi nous conservons un positionnement neutre sur les actions au sein de l’unité stratégie de Pictet Asset Management.

La course aux actions

Flux de capitaux des investisseurs vers les marchés d’actions, en millions d’USD

flux de capitaux
Source: EPFR. Flux hebdomadaires cumulatifs couvrant la période du 31.12.2007 au 17.03.2018